Марія Гриник – Науковий блоґ

ІНВЕСТИЦІЙНА БЕЗПЕКА УКРАЇНИ У ВІДОБРАЖЕННЯХ МІЖНАРОДНИХ РЕЙТИНГІВ

Марія Гриник — Thu, 12 Mar 2015 18:32:42 +0000

Капітальні інвестиції є визначальним фактором розвитку економічної системи України, основою розширеного виробництва на підприємствах, структурної перебудови суспільного виробництва і збалансованого розвитку галузей народного господарства. Збільшення капітальних вкладень є необхідною умовою зростання виробничих потужностей на новій технологічній основі. Недостатній обсяг таких вкладень зумовлює неможливість процесів відтворення та оновлення основних фондів підприємств, спад продуктивності живої праці, а також відсутність можливості реалізації досконаліших форм суспільної організації виробництва.

На протязі досліджуваного періоду, 2010-2012 рр., динаміка капітальних інвестицій в Україні мала позитивний характер. Основну їх частку склали інвестиції в матеріальні активи, з найбільшим приростом в 2011 році. Фінансування капітальних інвестицій в Україні здійснюється переважно за рахунок власних коштів підприємств та організацій, що свідчить про підтримку вітчизняного виробництва. Найбільш привабливими для інвестування в Україні є такі види економічної діяльності: промисловість, діяльність транспорту та зв’язку, операції з нерухомим майном, інжиніринг та надання послуг підприємцям.

Україна, зважаючи на своє географічне розташування, великий внутрішній ринок, значний науково-технічний потенціал, кваліфіковану робочу силу, і головне значну ресурсну базу, може бути однією з провідних країн по залученню іноземних інвестицій. Адже від цього не в останню чергу залежить підвищення життєвого рівня її населення, а також розвитку та економічної стабільності самої держави. Покращення бізнесових умов в нашій державі могло б дати поштовх до подолання економікою наявних проблем, генеруючи нові виробництва, робочі місця і додаткові бюджетні надходження.

Інвестиційна привабливість України, тобто її позиція на світовому ринку інвестиційних ресурсів, як і всіх інших країн-реципієнтів інвестицій, залежить від умов інвестиційної діяльності в країні та характеризує доцільність вкладення капіталу в Україну.

Одним із інструментів, який дозволяє визначити і проаналізувати місце України у світовому господарстві є міжнародний рейтинг. Міжнародні рейтинги дають характеристику різним сторонам економічних процесів в державах, та допомагають інвесторам визначити найбільш привабливі країни для своїх капіталовкладень. Ці рейтинги є важливим джерелом інформації для великих світових компаній та інвестиційних фондів, вони допомагають визначити ступінь довіри до кредитора, і чим він вищий, тим на триваліший термін та на дешевші ресурси може розраховувати позичальник.

Згідно аналізованих даних, Україна в 2011 році за індексним рейтингом інвестиційної привабливості країн, посіла 117 місце із 191 можливого. Як зрозуміло, рейтинг не найкращий. Тим більше, що оцінка, яка була надана Україні в 2010 році (104 місце), перевищувала оцінку 2011року на 6,62 бали. Такі позиції є вкрай невисокими, і наша країна поступається не тільки більшості розвинених держав. Для порівняння, – хороші результати показали деякі країни колишнього СРСР, зокрема Балтії: Естонія зайняла 19 місце, Литва та Латвія – 29 і 36 відповідно.

Рейтинг конкурентоспроможності країн світу є одним із найвпливовіших. Він розробляється Інститутом розвитку менеджменту, в Швейцарії. Згідно з цим рейтингом, позиція України відносно стабільна упродовж останніх трьох років (57-56 місця). Водночас, оцінки конкурентоспроможності порівнюваних з Україною країн за цей час зросли в балах, хоча їх місця у світовому рейтингу не дуже змінюються. До прикладу: Словаччина в 2012 році зайняла 47 місце, Росія – 48, Туреччина – 38, а Польща – 34 з оцінкою 64,18 балів. Тобто зрозуміло, що конкурентні переваги порівнюваних країн зростають, тоді як Україна, по суті, залишається на місці.

Ще одним рейтингом, який має значний вплив на думку інвесторів, є рейтинг за індексом економічної свободи. Даний індекс розраховується Фондом «The Heritage Foundation» у співпраці з «The Wall Street Journal». Україна, за останні три роки, через таку низьку оцінку потрапила до двадцятки найбільш пригнічених з точки зору економічної свободи країн світу. В Європі вона займає останнє, 43-є місце. Найгірші позиції наша країна займає стабільно за 4-а категоріями, до яких відноситься й інвестиційна свобода (154-е місце, 20 балів із 100 можливих).

Рейтинг легкості ведення бізнесу (Doing Business) надає об’єктивну оцінку бізнес-клімату в країнах світу з точки зору простоти адміністративних процедур. В рейтингу ведення бізнесу 2012 Україна зайняла 137-е місце зі 185 країн, що на 15 позицій вище, ніж минулого року. Країна повернула собі позиції, втрачені ще після кризи, завдяки реформам у трьох таких напрямках: реєстрація підприємств, оподаткування і реєстрація власності. Але незважаючи на такий підйом, Україна все ще програє багатьом порівнюваним країнам, зокрема Росії – 25 позицій. А відставання від деяких країн СНД ще більше: від Грузії – 128 місць, від Білорусії – 79 місць, від Польщі – 82 місця.

Багато хто вважає, що корупція є міцно вкоріненою рисою українського бізнес-середовища та головною завадою успіху України на міжнародних ринках. Відповідно до індексу сприйняття корупції, який розраховується центром антикорупційних досліджень, Україна в 2012 році посідає 144-е місце серед 174 країн світу, і 14-е з 19 країн регіону. Нижче України в цьому рейтингу лише Росія, Таджикистан, Киргизстан і Узбекистан.

Варто звернути увагу на рейтинги журналів: «Euromoney» (Великобританія), «Newsweek» (США), «Forbes» (США) тощо. За рейтингом ризику країн, Euromoney, на поч. 2012 року надало Україні 89-е місце із 186 можливих. В рейтингу 100 кращих країн світу, що розробляється журналом «Newsweek», Україна посіла почесне 49 місце. Одним з найбільш популярних ділових видань, є американський журнал «Forbes». Даний журнал розробляє щороку рейтинг країн з найбільш сприятливими умовами для бізнесу. І так, зі 134 можливих в 2011 році, Україна зайняла 105 місце, що особливо не вражає. До 2012 року її позиція покращилась всього на 1, проте варто зауважити і те, що кількість оцінюваних країн зросла до 145.

Отже, за останні роки Україна почала демонструвати позитивні ознаки створення сприятливих умов для поліпшення інвестиційного клімату, та ведення бізнесу загалом. Були здійснені значущі реформи в трьох регуляторних сферах (відкриття бізнесу, оподаткування, реєстрація власності), що дозволило їй увійти до першої світової десятки економік, що найбільш активно реформуються. Проте ці позитивні кроки були «знищені» незадовільною реалізацією самих реформ. Перед Україною стоїть проблема у виконанні законодавства, дотриманні його норм. Позиції, які посідає наша країна в різних міжнародних рейтингах, формують украй непривабливий імідж. Відповідно в очах іноземних інвесторів вона є надто ризикованою для інвестування країною, з доволі низьким рівнем інвестиційної безпеки.

Література:

Зануда А. Економічні підсумки 2012 року: про покращення ніхто не згадує // BBC Україна/ А. Зануда [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.bbc.co.uk.

Статистичні бюлетені: Капітальні інвестиції в Україні за 2010-2012 роки / Державна служба статистики України [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua.

2012 World competitiveness rankings revealed by IMD [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.tourism-review.com/2012-world-competitiveness-rankings-revealed-by-imd-news3275

Highlights of the 2012 Index of Economic Freedom Promoting Economic Opportunity and Prosperity; Terry Miller,Kim R. Holmes, Edwin J. Feulner [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.heritage.org/index/ download.

РОЛЬ КАПІТАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙ У РОЗВИТКУ ПІДПРИЄМНИЦТВА В УКРАЇНІ

Марія Гриник — Thu, 12 Mar 2015 18:31:59 +0000

Капітальні інвестиції – це витрати на створення нових, реконструкцію і технічне переозброєння діючих основних фондів. Це інвестиції, що спрямовуються у будівництво, виготовлення, реконструкцію, модернізацію, придбання, створення необоротних активів, а також авансові платежі для фінансування капітального будівництва. Вони є визначальним фактором розвитку економічної системи України, основою розширеного виробництва на підприємствах, структурної перебудови суспільного виробництва і збалансованого розвитку галузей народного господарства. Збільшення капітальних вкладень є необхідною умовою зростання виробничих потужностей на новій технологічній основі і, відповідно – підвищення продуктивності праці. Недостатній обсяг таких вкладень зумовлює неможливість процесів відтворення та оновлення основних фондів підприємств, спад продуктивності живої праці, а також відсутність можливості реалізації досконаліших форм суспільної організації виробництва.В Україні, загальний обсяг капітальних інвестицій до 2012 року, в порівнянні з 2010 роком, зріс на 104631,3 млн. грн., що є, звичайно, позитивним фактором. Таке зростання відбувалось в основному за рахунок інвестицій у матеріальні активи, які протягом всього терміну складали більше ніж 95% всіх інвестицій. В свою чергу, інвестиції у матеріальні активи зростали за рахунок вкладень у нежитлові будівлі та споруди. Ці вкладення були основною частиною всього обсягу інвестицій у матеріальні активи протягом 2010-2012 рр.
Незначно меншими, проте також вагомими протягом досліджуваного нами періоду були інвестиції в машини, обладнання та інвентар. Вони коливались в межах 30% до загального обсягу капітальних інвестицій у матеріальні активи, і до 2012 року зменшились на 0,2 пункти в загальному обсязі. Свого піку, приріст інвестицій в інвентар, машини та обладнання сягнули також в 2011 році, коли він становив 17981,9 млн. грн.
Негативна динаміка росту спостерігається лише в інвестицій в інші основні засоби з 2011 року до 2012 року. Так, їх абсолютний приріст в 2011 році складав 2796,9 млн. грн., і їх частка в загальному обсязі дорівнювала 3,9%, що на 0,1% більше в порівнянні з попереднім роком. Вже в 2012 році, – приріст дорівнював мінус 2777,9 млн. грн., точніше кажучи, приросту не було. А також сама частка інвестицій в інші основні засоби зменшилась до позначки 2,5% загального обсягу капітальних інвестицій у матеріальні активи.
Класифікація інвестицій у матеріальні активи за видами основних засобів до 2012 року дещо змінилась, в порівнянні з попередніми роками. В статистичній звітності з цього року виділяють ще інвестиції в землю, довгострокові біологічні активи рослинництва та тваринництва. Тому, на нашу думку, доцільним буде вказати їхні обсяги. І так, інвестування в землю, в 2012 році дорівнювало 1803,6 млн. грн. ( 0,6% до загального обсягу); інвестиції в довгострокові біологічні активи рослинництва склали 650,6 млн. грн., що дорівнює 0,2% загального обсягу капітальних інвестицій; та інвестиції в довгострокові біологічні активи тваринництва дорівнювали 1292,3 млн. грн.(0,5% загального обсягу). Отже, саме ці дані є поясненням зменшення капітальних вкладень в інші основні засоби в 2012 році.
Основою виробничого процесу підприємств, є основні фонди, які в свою чергу, значною мірою впливають на економічну діяльність суб’єктів господарювання, рівень їх конкурентоспроможності на внутрішньому та зовнішньому ринках. Активізація інвестування в основний капітал підприємств є основою інноваційного розвитку країни, чого нашій державі катастрофічно бракує. За даними Державної служби статистики, помітне постійне зростання обсягів інвестицій в основний капітал. Так до 2011 року, вони зросли на 67082,7 млн. грн., а в 2012 році сягнули позначки 293691,9 млн. грн., що на 55517,3 млн. грн. більше, ніж в 2011 р.
Зростання інвестицій в основний капітал, в розрізі видів економічної діяльності відбувалось переважно за рахунок інвестицій в промисловість та в операції з нерухомим майном, інжиніринг та надання послуг підприємцям. Значну частку інвестицій здійснено і в діяльність транспорту та зв’язку. Діяльність готелів та ресторанів, а також торгівля, ремонт автомобілів, побутових виробів та предметів особистого вжитку отримувало протягом 2010-2012 рр., приблизно середні за обсягом частки інвестицій. Найменше інвестування відбулось саме в державне управління, яке на протязі 2010-2011 рр., трималось на рівні 0,8% до загального обсягу інвестицій в основний капітал. Проте, в 2012 році відбулось різке їх збільшення на 3,5%. Інвестиції в будівництво, яке ще в 2010 році становило 2,9% загального обсягу інвестицій, до 2012 року зросли до позначки 12,7%, що на 9,1% більше, ніж в попередньому, 2011 році. Таке зростання пояснюється, насамперед будівництвом і підготовкою до «Євро – 2012».
Отже, на протязі досліджуваного періоду, 201-2012 рр., динаміка капітальних інвестицій в Україні мала позитивний характер. Основну їх частку склали інвестиції в матеріальні активи, з найбільшим приростом в 2011 році. Фінансування капітальних інвестицій в Україні здійснюється переважно за рахунок власних коштів підприємств та організацій, що свідчить про підтримку вітчизняного виробництва. Можна зробити висновок, що найбільше Україні, на кінець 2012 року, інвестується в підприємства, які займаються переробною промисловістю, в будівельні фірми, агентства, які надають послуги підприємствам та здійснюють операції з нерухомим майном. З чого й випливає їх найбільш прогресивний розвиток та конкурентоспроможність, на відміну від підприємств, які займаються іншими видами економічної діяльності.

Література:
1. Огійчук М.Ф. Фінансовий та управлінський облік за національними стандартами/ М. Ф. Огійчук [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://pidruchniki.ws/1474100242607/buhgalterskiy_oblik_ta_audit/finansoviy_ta_upravlinskiy_oblik_za_natsionalnimi_standartami_-_ogiychuk_mf.
2. Статистичні бюлетені: Капітальні інвестиції в Україні за 2010-2012 роки / Державна служба статистики України [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua.
3. Статистичний щорічник України за 2012 рік / Державна служба статистики України [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua.
4. Статистичний збірник: Україна в цифрах 2012 / Державна служба статистики України; За ред. О.Г. Осауленка [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua.

ІНОЗЕМНІ ІНВЕСТИЦІЇ, ЇХ ЗАЛУЧЕННЯ Й ВИКОРИСТАННЯ В УКРАЇНІ

Марія Гриник — Thu, 12 Mar 2015 18:31:00 +0000

Залучення інвестицій нерезидентів є одним зі способів вирішення проблем держави в недостатності власних коштів, що сьогодні є дуже актуальним для України. Адже її економічний стан – критичний; через високий рівень інфляції та девальвацію національної валюти страждає велике та мале підприємництво; внаслідок ведення гібридної війни на східній території нашої держави, знищено велику кількість пріорітетних заводів та об’єктів інфраструктури; державний борг зростає, а заробітної плати населення ледве вистачає для проживання. Тому зрозумілим є те, що резиденти все менше можуть вкладати кошти в економіку власної країни. Натомість, все більшого значення для України набувають капіталовкладення іноземців.

Протягом 2011 – 2013 рр., акціонерний капітал нерезидентів в економіці України зростав. Основну частину ПІІ становили інвестиції з країн ЄС. Темпи приросту інвестицій з інших країн світу також були позитивним, що свідчить про підвищення інвестиційної привабливості України.

Статистичні дані за січень – вересень 2014 р. показують, що обсяг ПІІ в економіці України зменшився на 9634,3 млн. дол. США. Основними проблемами, а також причинами того є:

непідписання наприкінці 2013 р. Угоди про асоціацію з ЄС, що спричинило зниження показника привабливості інвестиційного клімату України до 1,81 з можливих 5 балів [2];
слабка дієвість законодавства щодо гарантування захисту прав інвесторів та акціонерів. Саме тому, в рейтингу Глобального індексу конкурентоспроможності 2013-2014 рр., за показником захисту прав власності Україна посідає 143 місце серед 148 країн [4];
значний рівень податкового навантаження: в 2014 році урядом було підвищено ставки деяких податків і зборів, та переглянуто чинні податкові пільги, що обмежують можливості формування інвестиційних ресурсів;
неефективність внутрішнього ринку, якому притаманна монополізація важливих секторів, нерозвиненість інфраструктури та тінізація торгівлі.

Також, зважаючи на те, що комерційні банки забезпечували хоч і не велику, але частину інвестицій шляхом кредитування, вагомий вплив на проведення інвестиційної діяльності сьогодні має відтік капіталів з банків, а також підвищення рівня відсоткової ставки за кредитами, які можна назвати «недоступними».

Проте, незважаючи на вищезазначені проблеми, українська економіка ще залишається досить привабливою. Основними країнами-інвесторами є: Кіпр, Німеччина, Нідерланди, Російська Федерація, Австрія, та Велика Британія.

Кіпр – найбільший інвестор в українську економіку. Частка його інвестицій в загальній структурі, у порівнянні з іншими країнами, більша в 3-5 разів, та зростає з кожним роком. І таке інвестування не є випадковістю, адже Кіпр раніше був класичною офшорною зоною, а зараз має найнижчу ставку податку на прибуток у Європі – 10%, та нульову ставку податку на будь-які пасивні доходи. Саме тому, всі ці так звані інвестиції можна вважати своєрідним відмиванням коштів українськими можновладцями, які потім знову ж таки повертаються в Україну, але вже як іноземні інвестиції зі значно меншим податковим навантаженням.

Переважна частина ПІІ в Україні, спрямовується в промисловість та фінансову діяльність (29-33 % загальних інвестицій). Найменше іноземці інвестують в державне управління, освіту, охорону здоров’я і надання соціальних послуг. Причинами цього є обмеження з боку українського уряду для нерезидентів щодо інвестування в окремі галузі, зокрема в державне управління, а разом з тим, – їх низька рентабельність та високий термін окупності. В свою чергу, промисловість, має найвищу рентабельність, і тому, є найбільш привабливою для іноземних інвесторів. В дану галузь вкладають кошти переважно нерезиденти з країн Німеччини (32,6 %), Кіпру (23,5 %), та Нідерландів (13,0 %). Варто звернути увагу й на те, що ці країни вкладають кошти саме в переробну промисловість, й існує велика ймовірність того, що продукція, отримана внаслідок переробки на українських підприємствах забирається цими інвесторами на власні заводи.

Отже, українська економіка залучає інвестиції нерезидентів, але використовує їх досить нераціонально. Уряду нашої держави варто покращувати умови інвестиційної діяльності задля фінансування галузей діяльності, які допоможуть зайняти конкурентну нішу на ринку. Зважаючи на теперішній стан економіки України, найбільш перспективними для інвестування є військова діяльність, інноваційні розробки та будівництво, які в найближчий період і будуть пріоритетними.

Література:

Статистичний бюлетень: Інвестиції зовнішньоекономічної діяльності України за 2014 рік / Державна служба статистики України [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua.
Що думає бізнес: результати Індексу інвестиційної привабливості України у 4 кварталі 2013 року [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.eba.com.ua/uk/information-support/eba-news/important/item/10192-2013-12-19-1420.
Щодо ризиків і перспектив активізації інвестиційної діяльності в Україні: аналітична записка [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.niss.gov.ua/articles/1550.
The Global Competitiveness Report 2013-2014 – Geneva: World Economic Forum, 2013. – P. 377 [Електронний ресурс]. – Режим доступу: weforum.org/gcr.