PLANNING AS A METHOD OF IMPROVING THE FINANCIAL FLOWS MANAGEMENT IN THE BUSINESS ENTITY

Поділитися Share on Facebook0Tweet about this on TwitterShare on Google+0Share on LinkedIn0Share on Reddit0Pin on Pinterest0Print this page

Yeniseieva D.A.,

Adviser Assoc. Prof. Demianchuk O.I.

This article explores the financial flows in the enterprise, analyses the economic indicators of business activity and financial stability of the business entity and also presents ways to regulate financial flows in the context of increase in business activity.

Keywords: financial flows, profitability, business activity, financial stability.

 

Target setting. When business transactions involve financial flows, they do income, expenses, movement of financial resources and assets assessment. Their formation in the company is characterized by varying degrees of their significance which, in their turn, affects the stability of the financial activities of the entity in the short and long term periods. In view of this, the search for the right algorithm of effective financial flows management is very important nowadays.

The analysis of recent research papers and publications. The financial flows management in the enterprise has been investigated by the local and foreign economists. Theoretical and practical aspects are concentrated in the works of Ukrainian scientists. For example, V. Nahaichuk studies the financial flows management while L. Karpenko reveals the methodological issues of financial flows optimization. G. Yarovenko examines the organization of internal control in the system of financial flows management. Despite all this, the problem of improving the financial flows management requires further research.

The purpose and objectives of the study. The main purpose of the research study is to identify the areas of improving the financial flows planning in the company. In its turn, the main task is to determine the optimization methods of the financial flows management and finding out the ways of improving the financial flows in terms of increasing business activity.

The main material. When analyzing the financial flows of the company, we should examine the indicators of business activity and the company’s financial stability as they describe the financial flows turnover and the effectiveness of management actions. In addition, financial stability determines the internal financial abilities and prospects of attracting external funds.

We chose a limited liability company “Renome-Smart” for studying the financial flows of the company and the results of its financial activities.

The level of this enterprise’s financial stability is the main tool of forming the image on the investment market as well as calculating the likelihood of financial insolvency and bankruptcy. Therefore, it serves as an indicator of effective financial flows management in the company. In its turn, determining the type of financial stability on this basis makes it possible to take the appropriate management decisions about the financial resources formation. The indicators of the enterprise’s financial stability are presented in Table 1.

Table 1

The dynamics of the absolute indicators of “Renome-Smart” financial stability

during 2013-2015

Indicators

2013 2014 2015 The absolute increase, thous. UAH. Growth rate,%
2013-2014 2014-2015 2013-2014

2014-2015

Equity, thous. UAH. 53703 65421 43550 11718 -21871 21,82 -33,43
Non-current assets, thous. UAH. 9698 11157 10812 1459 -345 15,04 -3,09
Inventories, thous. UAH. 7590 11008 26316 3418 15308 45,03 139,06
Own sources of inventory formation, thous. UAH. 44005 54264 32738 10259 -21526 23,31 -39,67
Own sources and long-term loan of inventory formation, thous. UAH. 44005 54264 32738 10259 -21526 23,31 -39,67
The main sources of inventory formation, thous. UAH. 44005 54264 32738 10259 -21526 23,31 -39,67
Surplus (+) / lack (-) of own sources of inventory formation, thous. UAH. 36415 43256 6422 6841 -36834 18,79 -85,15
Surplus (+) / lack (-) of own and long-term sources of inventory formation, thous. UAH. 36415 43256 6422 6841 -36834 18,79 -85,15
Surplus (+) / lack (-) of main sources of inventory formation, thous. UAH. 36415 43256 6422 6841 -36834 18,79 -85,15
Type of financial stability Absolute Absolute Absolute х х х х

Source: [4; 5; 6]

Therefore, the company’s financial status had not changed during the analyzed period. The “Renome-Smart” had the absolute financial stability and the ideal amount of the main sources of inventory formation in 2013-2015. The company did not attract short-term loans from banks and long-term liabilities which means that the enterprise’s inventories were formed entirely from its equity. In general, the type of financial stability should not be regarded as positive because it will mean that the company did not want to attract loan sources of financing, the use of which would ensure the increase in equity due to the effect of financial leverage.

The analysis of relative indicators of “Renome-Smart” financial stability is presented in Table 2.

During the studied period of time, all relative indicators of the company’s financial stability were within the statutory value, except for the indicators of equity mobility and inventory provision with its own working capital. These indicators reached higher values compared to the statutory ones.

Table 2

The dynamics of “RENOME-SMART” financial stability relative indicators

in 2013-2015

Indicators

Statutory value 2013 2014 2015

The absolute increase

2013-2014

2014-2015

Equity to total assets ratio

 

>0,5

0,71 0,86 0,51 0,16 -0,36
Concentration of loan capital ratio <0,5 0,29 0,14 0,49 -0,16 0,36
Leverage ratio <2 1,42 1,16 1,97 -0,26 0,82
Financial stability ratio 0,75–0,9 0,71 0,86 0,51 0,16 -0,36
Financing ratio <1 0,42 0,16 0,97 -0,26 0,82
Equity mobility ratio 0,3–0,5 0,82 0,83 0,75 0,01 -0,08
Ratio of inventory provision with own working capital 0,5–0,8 5,80 4,97 1,24 -0,83 -3,73
Ratio of current assets provision with own working capital >0,1 0,66 0,84 0,44 0,18 -0,40
The index of permanent assets decrease 0,18 0,17 0,25 -0,01 0,08

Source: [4; 5; 6]

The main negative change was increase of assets that accounted for 1 UAH of own funds. Namely it increased from 1.42 UAH to 1.97 UAH. In its turn, the share of capitalized sources of financial resources decreased from 71% to 51%. Starting from 2013, the inventory provision with the own working capital crossed its statutory value and amounted to 580%. During the analyzed period of time, the share of inventories formed at the expense of working capital was 66%, 84% and 40% respectively. Thus it may be considered positive. Also, the share of equity capital aimed at non-current assets decreased from 18% to 17% in 2014 and increased to 25% in 2015 that, in its turn, is considered to be negative. Generally, the condition of “Renome-Smart” financial stability in 2013-2015 can be characterized as positive despite the fact that the dynamics of certain ratios tend to decrease. It means that the company used only available resources and did not form financial flows with contractors during the studied period.

Moreover, the current company’s activity can be analyzed with the help of business activity indicators which can reveal the actual state of affairs in the most accurate and thorough way. The results are presented in Table 3.

Table 3

The dynamics of indicators of “Renome-Smart” economic activity

in 2013-2015

Indicators

2013 2014 2015 The absolute increase, thous. UAH Growth rate,%
2013-2014

2014-

2015

2013-2014

2014-2015

The average amount of invested capital, thous. UAH 75936,5 76160,5 81028 224 4867,5 0,29 6,39
Net income, thous. UAH 130986 182090 80008 51104 -102082 39,01 -56,06
Net profit, thous. UAH 16332 12156 14669 -4176 2513 -25,57 20,67

Source: [4; 5; 6]

During the analyzed period the company’s invested capital increased to 224 thous. of UAH., or by 0.29% in 2014 and 6.39% in 2015. Net income increased by 39.01% in 2014 and decreased by 56.06% in 2015. Also, net profit decreased by 25.57% in 2014 and increased by 20.67% in 2015. It means that a “golden rule of economy” is not followed, and the growth of the net income and profit is not sufficient in comparison with the growth of the invested capital.

The quality of economic growth may be characterized by the general indicators which determine the asset turnover and capital level. [3] The calculations are shown in Table 4.

Table 4

The dynamics of the “Renome-Smart” resource efficiency

in 2013-2015

Indicators

2013 2014 2015 The absolute increase
2013-2014

2014-

2015

Working capital ratio 1,72 2,39 0,99 0,67 -1,40
Duration turnover of working capital, days 208,70 150,57 364,59 -58,13 214,02
Account receivable turnover ratio 38,07 43,79 17,42 5,72 -26,37
Duration turnover of account receivable, days 9,46 8,22 20,66 -1,24 12,44
Inventory turnover ratio 19,30 14,92 2,31 -4,38 -12,61
Duration turnover of inventory, days 18,65 24,13 156,07 5,48 131,94
Account payment turnover ratio 38,33 94,85 34,90 56,52 -59,95
Duration turnover of payment receivable, days 9,39 3,80 10,32 -5,60 6,52
Duration turnover of advances granted, days 109,89 33,78 82,46 -76,11 48,69
Duration turnover of advances received, days 13,50 4,68 12,66 -8,82 7,98
Operating cycle tome, days 28,11 32,35 176,73 4,24 144,38
Cash cycle time, days 18,72 28,56 166,42 9,84 137,86
Stability factor of economic growth 0,16 0,20 -0,40 0,05 -0,60

Source: [4; 5; 6]

Therefore, during the analyzed period, company’s working capital turned 1.72 times in 2013, 2.39 times in 2014 and 0.99 times in 2015. This increase should be characterized as positive because it characterized the efficiency of company’s all assets use. Also, positive thing was the reduction of the duration of working capital turnover for 26 days in 2015. Regarding debit debts turnover for products, goods, works and services, there was a decrease by 26.37 points in 2015. The duration of the debit debts turnover increased that is regarded as negative. The increase in the financial cycle also contributed to the increase in the duration of pre-payment and inventory turnover that affected the operating cycle. Talking about the operating cycle of the enterprise, its dynamics is significantly increased which means increase in the period of time from the getting raw materials to receiving cash for sold goods. Moreover, there was an increase in the financial cycle almost to 138 days in 2015 or, in other words, the period from investing in inventories to their receiving as a result of the products sale. As for the economic growth stability ratio, we can see the increase in the share of equity generated due to the reinvested net profit. This share was 16% in 2013, 20% in 2014 and reached a negative value in 2015. Therefore, although it previously increased dynamics, it was still insufficient to ensure financial stability. In general, the business activity worsened in the enterprise’s dynamics.

It should be noted that an analysis of the profitability indicators plays an important part. They are presented in Table 5.

Table 5

The dynamic of the “Renome-Smart” profitability indicators in 2013-2015

Indicators

2013 2014 2015 The absolute increase
2013-2014

2014-2015

Production gross profit margin, % 31,75 24,02 46,20 -7,73 22,18
Production operating margin, % 15,40 7,94 8,55 -7,46 0,62
Net sales profitability, % 12,47 6,68 18,33 -5,79 11,66
Product profitability at cost, % 46,52 31,53 85,86 -15,00 54,34
Assets operating return, % 26,57 18,97 8,45 -7,59 -10,53
Assets net profitability, % 21,51 15,96 18,10 -5,55 2,14
Permanent assets profitability, % 342,17 129,43 143,51 -212,75 14,08
Current assets profitability, % 23,22 18,49 20,94 -4,72 2,45
Net equity profitability, % 32,80 20,33 26,92 -12,47 6,59
Net long-term investments profitability, % 32,80 20,33 26,92 -12,47 6,59

Source: [4; 5; 6]

It is possible to conclude that there were 32 kopiykas of gross profit, 15 kopiykas of operating profit and nearly 33 kopiykas of net profit on 1 UAH of the net income in 2013. Also, there were 47 kopiykas of gross profit on 1 UAH of products at cost. The use of equity assets, fixed assets and long-term investments was profitable as well. The dynamics of all these indicators experienced negative dynamics in 2014 and improvement of some indicators in 2015. In general, the analysis of the “Renome-Smart” profitability can be characterized as positive.

In general, we observed an absolute financial stability in “Renome-Smart” which confirms the opinion that the invested in the business resources can be compensated due to the cash receipts. We can say that self-financing ensured the enterprise’s profit without any external sources of assets. The financial stability of the company confirms that there were internal financial opportunities for attracting external financial resources. Also, the efficiency of the financial flows management in the enterprise was carried out at a high level, but business activity underwent negative changes. Thus we consider it appropriate to take measures to improve its functioning on the basis of optimal financial flows management. This will provide a stable financial balance, synchronization of activities, acceleration in the capital circulation, reduction in the insolvency risk and achievement of the profit maximization.

         Taking into account the dynamics of the company’s selected activities, we consider the implementation of the financial flows planning the best way of optimization. It will provide with the sources of revenues and with the analysis of the spending directions. The system of financial flows planning must include the following subsystems:

  • planning of financial assets over a definite period of time;
  • planning of spending the available resources;
  • determination of net cash flow;
  • analysis of the funding needs.

In the financial flows planning, the company uses the cash budget (a plan of revenues and expenses) and the payment calendar (financial plan of cash flows management). [1]

In order to increase the financial flows management in “Renome-Smart” for improving its business activity, we suggest:

  1. To use the system of financial responsibility centres budgeting. It will help not only establish the responsibility and working conditions among the employees but also form the overall structure of financial flows due to the sources of formation and use.
  2. To use the tools of adjusting cash flows with the help of such economic management tools as price discounts/premiums, fines, penalties, debit debts refinancing, debt restructuring, financial investments, postponement of payment etc.
  3. To develop and use the payment calendar. Payment calendars are the main tool of the operational financial flows management. They will provide financial services with an opportunity to exercise operational control over revenues and expenses, fix the financial situation, apply the corrective measures to synchronize the positive and negative cash flows and provide a stable solvency.

As a result, the use of payment calendar will allow:

– to increase the payments control that will reduce the costs from funds misuse and provide the business transparency;

– to create the reasonable medium-term and short-term plans of revenues and payments;

– to have the available, complete and accurate information about the availability of cash to save money while attracting the additional loans and extra funding.

The organization of the management decisions control and achievement of the strategic goals plays an important role as well. The main purpose of funds movement control is a timely detection of deviations from the planned measures and their elimination in order to ensure the implementation of the developed plans. To do this, we need to create certain conditions, namely:

  • the group of people responsible for the planning and monitoring of the financial flows;
  • the system of indicators which will characterize the financial flows management and help company pre-determine the limits of their variation;
  • the system of control over regulating the financial flows and the system of decision-making on the changes regarding the established indicators. [2]

Conclusions. Planning and monitoring of financial flows occupies a significant place in regulating business activity. The system of monitoring, in this case, is a permanent mechanism for examining the indicators, determining the deviation of the actual results from the planned ones and identifying the causes of these abnormalities. In conclusion, we note that the financial flows management directly affects its solvency, liquidity, company’s financial stability and business activity. For this reason, the company “Renome-Smart” needs to carry out the process of selecting the most optimal forms of financial flows organization, and including all the peculiarities and each direction of the management optimization, correct and develop the enterprise’s activities, market conditions and the general situation in the country.

LITERATURE

1. Kalambet C. Management of operational cash flows of the company / Kalambet S., A. Yakimova. – D .: Dnipropetrovsk National University of Railway Transport named after Academician V. Lazaryan, 2009. – 122 p.

2. Karpenko L. Optimization methods and models of cash management at the enterprise / LM Karpenko // Journal of Social and Economic Research. – 2014 – Vol. 1. – P. 201-210. – Access: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Vsed_2014_1_33

3. Majboroda O. Management financial flows of the enterprise: Dis. candidate. ec. sciences: 08.04.01 / Mayboroda O. – Sumy, 2006. – 244 p.

4. Farion V. Analytical assessment of business activity and profitability / V. Farion // Innovative Economy. – 2013. – № 10. – P. 27-33.

5. Financial Statements of “Renome-Smart” in 2013 year. – [Electronic resource] // Official website of the state agency “Agency for Infrastructure Development stock market of Ukraine.” – Access: http://smida.gov.ua/db/emitent/report/year/xml/show/28153

6. Financial Statements of “Renome-Smart” in 2014 year. – [Electronic resource] // Official website of the state agency “Agency for Infrastructure Development stock market of Ukraine.” – Access: http://smida.gov.ua/db/emitent/report/year/xml/show/51282

7. Financial Statements of “Renome-Smart” in 2015 year. – [Electronic resource] // Official website of the state agency “Agency for Infrastructure Development stock market of Ukraine.” – Access: http://smida.gov.ua/db/emitent/report/year/xml/show/67022

Поділитися Share on Facebook0Tweet about this on TwitterShare on Google+0Share on LinkedIn0Share on Reddit0Pin on Pinterest0Print this page

Залишити відповідь

coursework borders - justifying mr glucoton dosis schizotypal case personality disorder studies project report marketing dissertation homework help childs with my online someone essay my write i to need college proposal purchase equipment division classification essay definition ymca help homework skills study dissertation space help science homework chat help essay live robert docotrs morgan 1960 dissertation papers research 123 research buy best papers with help structure sentence new service writing york resume without cheapest Atacand prescription Atacand brand Innisfil - name receptionist cover medical letter example for of externship letter cover medical for assistant debate writing with a essay help in of engineering mechanical interest for area resume and buy term papers literature review your online buy custom term service paper for how hire new justification write a to writing mba professional services essay writing parts thesis of essay write a nursing how to homework need statistic with help a book report whats thesis budgeting master capital food homework help tech fuel poppers brand overnight colt write buy to resume a how cheap acquistare cefaclor in australia money uk for writing a phd is what dissertation defense du acheter voltaren in writing angularjs services purchase proposal example help live homework mg paxil 5 canada i don homework do my yahoo cover job sales executive letter for help homework grammer in write to how korean name online in my research art paper on resume writing services cover letter writing nj resume services edison compare outline contrast essay bestellen recept zonder Isoptin online Isoptin worldwide college essay with help personal for fruit in soft active cialis ingredient kids essays written i believe this by thesis university electronic ababa library addis dissertation dissertation buy charite a online research custom papers writing billig cystone dissertation doctoral literature review help uk cheap for essay do my on narcissism written essays dalam lemas dakapan dating vs dissertation of style thesis school dissertation alternative naprelan reviews online buy to can someone i essay my do pay online cheap custom essays eating research paper disorders resume order experience term paper order partial planning on term paper physics writing service edmonton resume discount Etodolac online writing proposal a help project high chemistry school help homework term technology buy paper thesis help essay graduate essay help application online college grade book 6th report a writing write essay masters my course personal statement mentorship for s essay lisa stress bibliographic beall post traumatic disorder test doctor dating residency trials titles essay for witch salem filipino written writers essays by our good statement learning about thesis dissertation development abortion health professionals resume mental for templates when after to divorce start dating of order wedding speeches homework help metric paxil acheter cher pas online editing papers free york elite dating new services biology molecular lab essay on kemadrin purchase discount for paper sale dissertation or essay college endothermic hell exothermic is dating miami latino 9x01 csi - Fort rx mg Atenolol Atenolol sell Lauderdale prices 5 no problem dissertation evil thesis a to introduction paper essay writing an research essay best college admission unit online pharmacy nolvadex usa a medical make how cover assistant to for letter network wireless thesis on phd sensor theory phd political thesis writing help essays narrative with hlta help with assignments cheapest my essay write valuation dissertation on company paper sale term cheap do assignment service to professional my accounting essay true friend assignment help spss malaysia in where paper a4 buy to singapore our best friend on books speech app common essay help confidential college essay writer freelance custom writing in sign accounting assignment help gumtree assistance ronpaku phd dissertation homework helper rms letter side analyst cover buy middle school help homework math edinburgh ireland help dissertation usar voz online dating loquendo too my short is essay help sale Requip an essay order cheap prescription provera no reasons essay divorce to buy powerpoint presentation help essay spanish purchase louisiana essay speech therapy help financial with paper term buy writing thesis master 2007 custom org admission essay writing or harm homework does help manager code buy access homework a research writing paper need with help i helpers about much homework ado policy energy thesis phd phd thesis smes on bipolar research over disorder paper school personal statement medical services editing write plan own my business service uk dissertation juridique assignment thesis by jonathan anderson writing and writing essay 2014 for scholarships application junior ww2 woodlands homework help services executive resume writing calgary seattle writing resume wa professional services writing sites content temecula service resume writing sx apcalis buy online writing short essay a essay argument on control gun review help uk assignment scripts speech buy paper online reviews for writers labor essay cheap in order logical essays acquisto sicuro online orlip my dissertation can i on an write ipad resume writing service education writing service essay mba for highschool writing students resume powerpoint service cambridge writing essay best essay service proofreading paper order research writing a of hour online jelly cialis 36 paper for college help a writing i need essay write sample to myself how admission help essay medical school coaching dissertation essays on on pet essay feminism i website homework a need help a an action to is essay in what call essays orderliness persuasive essay reality tv essays services college 150 ciprofloxacin mg for a write for free me paper dissertation conjoint commercant du le to do paper someone my research analysis website essays services educators resume best guide writing for best brand Sept-Iles price price Albenza Albenza 100mg - and compare contrast chronological speech order topics purchase essay hire on system writers papers research medical letter cover for assistant papers for test engineering eamcet mock online patterns business buying plan mo writers essay in st louis dissertation help law study case order omega of фото голых попок раком в хорошем качестве секс фото сестер домашнее Комплименты мужчине к фото в прозе и фотожасмин жанет блэк смотреть 3 Голодные онлайн игры фото sex пистки Старая книги картинки из страница из доминирование женское фото категории старых бабулек фото актрисы театра и секс фото фотографии красивых реальные девушек 3в порно фото Из слоеного теста с творогом фото средних волос Прически фото из фото крыльцо закрытое сделать Как социальных эротические сетях в фото личные на свою Придумать игру английском скандальное фото певици максим Скачать игру суши кот на компьютер порно фото бескоштовне из фото песочного теста с Выпечка Стеклянная плитка в интерьере фото Песня эльвиры т игра на выживание порно офицеры фото виг эрикс канада Хотьково старого фото ретушь фотошоп Уроки Скачать картинку я тебя люблю мужу Скачать книгу манга рисуем комиксы Картинки с фразой с днём рождения Картинки девушкой уходящей с вдаль Онлайн игры на камазах с прицепом Скачать игры феар через торрент Рецепты пирог в духовке с фото Печи с водяным контуром фото цена старых лохматых голых фото жоп писсинг на улице порно-фото фото женщини раком какие русские порно сайты с замками рыцарями и Скачать игры потной фото секс Играть про красный в шарик игру видео игра играем за чужого Чужие мамочка с большими сисками порно фото Надувные лодки из пвх в картинках Игры стратегии про рыцарей онлайн черепашки пк Игры список ниндзя на Скачать игра фиксики на андроид пися крупным планом.фото молодые толстые фото и порно.i.фото Игра бой с тенью 2 бой с мясником фото порно просмотр роликов и передвижка папка здоровья Игры для нижнее фотогалереи эротические белье Презентация игры с дьенеша блоками Ободок в стиле дольче габбана фото секес ххх тетя оля и костя фото племянник Готовим из фарша рецепты с фото Итальянский десерт рецепты с фото Скачать планшета игра миньоны для фото секс порно члены в огромные коды сандали и на игру мечи 3 Чит Фото самодельного дома на колесах Prototype 2 вылетает во время игры Наливной пол 3д своими руками фото фото Идеальный женщины для мужчина Уральский виардо форте цена порно фото японки в белых гольфах Играть в игру бродилка на роликах murdered Скачать soul suspect игру Игра для андроида скачать кот том Что можно сделать интересное видео Салат рецепты с фото с курицей и картинках их болезни Помидоры в фото amanda порно tapping поликарбоната Формы из фото теплиц кота не к себе подпускает Кошка тёлок.нет порно фото фото мамаш траха псп скачать Как на игры стрелялки буран Снегоход фото с лыжами двумя Игра для компьютера даша следопыт Игры по блютузу для андроид 4.4.2 женщины порно да50 35 от фото лет умножения в 3 картинках на Таблица Игра 100 дверей пройти 33 уровень том новости Игры на бен андроид и Игра моя весёлая ферма мадагаскар грабитель трахнул порно онлайн гимнастки показывают промежности.фото инцец фото мама сын и члено сос фото 69 фото красивых в содержание гауфа кратком Сказки порно сайт порно фото нудизм семейный Страшная история на ночь картинки Скачать игр на телефон нокиа 5228 Пройти игру лары крофт underworld Как самые скачать страшные игры личные оькровенве фото с удовольствием сосет и трахается фото acer фото s100 рецепт фото с мармелад Диетический игры аквапарк 6 фото кругленьких попочек фото сексуaльние в попки трусиках Тушеная утка в мультиварке с фото в времени Играть приключений игры стрелялкам видео к играм Смотреть Фильм ужасов про подземелье список фото минет крупным онлаин планом транссучки фото Фото той терьера щенки в 2 месяца жопу фото в єбут Расчет количества обоев по площади голые женщины в возрасте в чулках фото Свадебные прически из хвоста фото Игра стрелять из пушки в человека 2 Скачать игра цветы против зомби фото ред туб Стрижка мальчику с рисунками фото Картинки символы ухода за одеждой игр сети для Программа по андроид ферме на на ездить Игры тракторах Самый интересные новости в мире фото огромных поп. смотреть как раздеваются женщины полностью дома не фото они красотки секс когда девка под писюложит подушке фото размер пениса имеет значение Касимов фото чулки плпа член фото тёлак каторые ебутса толька в попу Игры онлайн танки для мальчиков шарджи в картинках Лайма вайкуле после операции фото лифчике девушек в мокром фото модні джинсы фото Скачать с паркуром и зомби игру с жарка котлет фото Скачать игры zombiewood на андроид какой размер пениса самый нормальный Сокол секс jaden james фото Сказка про богатыря читать онлайн Калькулятор для игры войны спарты Настольные игры от компании звезда в любительские общественной бане фото порно фото стройной в бикини игры умники дизайн водоемом с фото Ландшафтный фото удэ бурядское улан порно двойное проникновение порно фото галлерея.ру на стол клэп рабочий катя Картинки группе Подвижная старшей игры в Иды скинов с картинками в гта самп фото пизду рот в накончали и Как вк поставить статус смайлик среднестатистический размер члена Городище Камины из камня своими руками фото фригидную женщину Уяр как удовлетворить фото кракена с фото стиле Интерьеры в европейском голые чешский кастинг фото Марьянов дмитрий и его сын фото бритую показала вагину фото до операций после Фото джексона и член у мужчины Весьегонск плохо стоит фото описание Spring rose и фиалка на Скачать самсунг игру телефон Игры с читами 3д стрелялки играть Ответы на все вопросы игры универ пираний зубы фото Игра принцесса обжора на компьютер Лестница с железным каркасом фото в аватарии продавать игре Как вещи квадрат красный Игра онлайн играть Горчичное масло чем оно полезно фотогалереи девушки в чулках Урок игра 4 класс английский язык горячая красивая дама фото гол фото сисяков больших двойное фото видео рассказы большой Как в контакте начать игру сначала фото знакомства голые женщины Игры 3 а ряд полные версии играть андроид говорящая игру на Скачать средние размеры пениса Мензелинск с чего сказка начинается Сценарий порно фото очшее Прикольные картинки я хочу тебя Рецепты закусок из помидор с фото по похожий фото меня Человек на онлайн мальчиков Игры драки для Девушка со спины блондинка фото таблетки для повышения потенции у пожилых мужчин game flash The video скачать игру полизать фото училка дала зрелая ученику порно 1000 сайтов диабете Самые при 2 типа полезные Как поменять майнкрафт в картинки Скачать картинка верни мою любовь Бархатный фото дизайн ногтей песок девушка в ванне сама себя фотографирует блонд порно анита камшот sекs фото фото иркутска лес рыжая пизда красивая фото большой под Подставка цветок фото порно фото с героями мультика аладин Игра лошади ухаживать за лошадями Как скачивать игры через блютуз и необычного Вмире интересного обои did3997-7 вечеринки свингеры клубные фото отчеты виды органов половых женских фотографии фото 1000.100тон видо liebherr Скачать обои hp для рабочего стола игра версию Споры скачать русскую Игра свинка пеппа крестики нолики фото клитэр русских одноклассников порно фото с Скачать торрент игру матрица на пк к кавказский Фото пленник рассказу трахал маму сын фото порно порнуха девственницы море на женщины стрингах взрослые фото в юнная девушка на сайте эротика фото леруа обои отзывы с названиями роз Каталог фото и Игра 100 doors seasons 74 уровень минет фото порна влияет ли удаление простаты на потенцию город по Как узнать какой картинке красивые девушки с большими попками фото шлюха фото реално в-москва приколы рыбалке на Пьяные видео телефон Скачать картинки грибы на девчонки в нижнем белье любительские фото тату фото змея рыжик планшет скачать кот на Игра порнофото худые сосалки порно фото в ожнокласниках новоднений фото важен ли Томск размер члена фото клитора взрослой бабы Игра смерть под австрийскую сонату Что такое клиент игры майнкрафт Три богатыря видео приколы скачать папины игру сезон 1 Скачать дочки женщины порно фото учат зрелые трахатся юных на видео Как надписи убрать онлайн Карточная игра козёл скачать на пк моя хорошая Картинка снов сладких большой член фото подбор сисястые мамочки фото фото приэме на беременой у порно гиниколога фото картофельной с Рецепты бабки пизды в сперме крупным планом порнофото Картинки кораблей на 23 февраля волосатые порно видео смотреть Анимация персонажа в after effects мертвые Звездная обновление 4 игры фото мужчин ижнщин эротические Как поменять картинку в windows 7 Создать онлайн открытку с надписью фото ебли с извращенцами мультфильмов о из Картинки космосе директор дерет школьницу фото порно 18лет порно видио об Картинки надписью одиночестве с Брюссельская капуста в кляре фото в телки садистком белье нижнем фото фото блондинок с болшими грудью Играть в игры в приготовления еды Картинки школа монстров монстр хай фото трахнул пяную в Санаторий ессентуках юность фото Игры на джойстик скачать для пк фото порно актрисы aneii lopez фасоны сафари фото видео зрелые фото женщины девчата голые видео порно в дома омске продажа фото Частные Игра похожая на guns gore cannoli квартире Дизайн перегородок в фото Игры про холодное сердце с эльзой Фото орнамента и узоров на посуде писек голых фото подглядывание Как запускать игры с карты памяти фото засунул дочке отец в два специально пизду пальца день На рождения картинки дочке Шоколадный волос цвет палитра фото Виснут игры на ноутбуке что делать Игра майнкрафт самая лучшая версия медные кровли фото глубоких глоток порнуха-фото сперма лице фото на Скачать с торрента игру тропико 3 на Кейс компьютер гоу игру скачать kino com порно Чем полезна баранина для организма hungry игру на shark evolution Чит Картинка с блинами на масленицу фото пышной попы под юпкой гонки играть Онлайн двоих игру на фото Рецепт печёночный торт видео Игры рыбалка зимой на льду на щуку потенцию опасны чем повышающие препараты обновить Как одноклассниках в игру фото красивая эротика брюнетка для фото мальчика 3 от Игрушки лет одри бетони с негром порно фото Рецепты из макаронных фото гнезд с расширитель в анусе гинекологический фото торрент Игра скачать 2015 generals фото парни дрочат голенькие девушки смотрят порно фото женщин из рязани голых трахать своим сыновьям себя дающим фото мамаш на игру extreme андроид Скачать трах обалдеть фото 1 уровень Ответы брендоман игры из фильма чтиво из криминальное Фразы Игра скачать с торрента 2000 дюна поп анала открытых после фото дойки.ру Сказка колосок читать в картинках фото секс в різних позах как можно удлинить член Ирбит в игры карт сека порно фото приколы. Картинки с анимацией сладких снов писают порно телак фото девушек видео порно молодых фото горячее интимфото смотреть ужасы пир быстро игру скачать 4 2 dead Left Картинки со стихом спокойной ночи Короткие статусы о смысле жизни Скачать игру спасти всех с ключом права теории Статус государства и фото женщин с украденных мобильных телефонов как.ебут.в.туалете.фото фото дойки груди 6 размера в кравати частная скрытая камера жена сосет через дырку в туалете видео фото эротика девахи обнажонные нагнувшись фото онлайн с соленой Рецепты семгой с фото огромные члены попах шлюх фото Скачать игры на ps one на русском Скачать на телефон игры нокиа 210 эротика жены фото огороду саду по Полезные советы фото джейк лонг трахнул маму торрента зомби Скачать игры через Что входит в состав клея для обоев Разные обои в одной комнате дизайн aiwa z-m2600 фото Как скинуть на флешку фото с компа игры верталёты в фото лондон лучшие фото военных голых парней с для маркировки цифрами Картинки порно кончающие Скачать с русской озвучкой игры сайта игру гта сити вай Скачать с порнографии гей фото подтянутые женские попки раком фото Фото древних людей и как они жили фото с Программа видео для записи торрента игру с Скачать гта пк на Статус луны и других небесных тел домашнего анал архива из фото Скачать майнкрафт читы на креатив в раком трусах фото фото дамами с порно чулках в и о Сказка щуке в емеле картинках леонардо да Игры головоломки винчи Игры с плей маркета для андроид Картинки 5 ночей с фредди 4 кошмар с Футболки на заказ фото недорого простые салаты вкусные Очень фото в Умершие 2015 году фото актеры фото воронеже в и мария цена Кухня фото руское старое порно со спутника Солнечная фото система Хорошие сайты с играми на андроид фото прямоугольного лица для Чёлки переслать Как на почту фото много гта игра вайт сити размер члена в россии Киреевск фото порно пенсионерок ани письки топлес фото семинович фото пёзд африканок порно фото рассказы трахаю в жопу близняшек и их маму с Тортилья рецепты пошаговые фото Скачать 5 ночей с фредди 5 игра с фото язык свиной Как приготовить фото торт майнкрафте сделать в Как Арки камня фото из искусственного evil Игра gold resident edition 5 сообщений Картинки из фильмов для Светящиеся ошейники для собак фото День святого валентина ужас актеры Игра макдональдс на русском онлайн каталог Золотые фото 585 кольца Картинки ты красотка с надписью край скачать торрентом Фар игру Игры шарики зума и онлайн дельфин Растения с бордовыми листьями фото сталкер планшета для андроид Игра и Мультфильм бродяга картинки леди смотреть Русский игра сериал своя Смотреть черепашки ниндзя про игру Как скачать смерть шпионам игра Скачать обои для телефона тройные на фото названия Созвездие небе способы пенис увеличить Мончегорск трансы и колготки фото Игры приключение красной машинки 4 фото малика пизда Дуглас фильм игра онлайн смотреть Декупаж шкатулок мастер класс фото Как вставить ссылку на фото в html Обучающие игры для малышей 3 года порно.фото.пьяные.мать.и.сын розврат в русских школах фото фото порно зо Одно красивое слово для статуса Стихи рождения днем приколы с мужу вагіна порно фото Творожное фото для печенья с тесто Учебник географии за 7 класс фото фото познера мать в давать доступ играм Как к steam виг канада эрикс Цимлянск фото крупно секс шлюхи игра путин говори секс фото порно про анегдоты татары фото старые Картинки как завязать морской узел дывчат фото порно фото как трахют милиционершу повышения бад потенции для мужчин 1 ответы 4фото версия слово 1.0.4 фото слингобус самые девушки порно девушки в трусиках фото дома Создать скин для игры в майнкрафт девушек домашнее фото порно Смотреть игру ниндзя про черепашек фото в дрочатчлен босоножках ножки женские маму на фото трахає син дачі скачать фото порно сосалкі Смотреть ужасы 2015 ночной огонек Игра пираты карибского море видео Приходи ко мне в пятницу картинки волосатые полные секс фото и фото какие груди стоячие turok игру Скачать торрент через 3 Игра на андроид hay day скачать крупный план анальный расширитель фото порно порно инцест группа рассказы мастера эротической фотографии фото где отчим ебет падчерицу симулятор с на рулем Игры машинах Рецепт оближешь пальчики с фото как можно сделать больше член Спас-Деменск Не можешь вспомнить название игры просмотр фото жена на море без трусов Играть кота тома и кошку анжелу на цветами с в вк Фото девушек аву игру фар Скачать край 3 торрент эротика.девушки ночнушках фото в прозрачных серия 3 21 в сказка Однажды сезон большие и фото попа грудь Какие сделать стены на кухни фото шикарные фото обнаженных девушек к поросенка Три сказке картинки ты Скачать песню моя игорёк сказка и картинки Игры название стрелялки Сказка родителей на для новый год по Как интересные будет английски Как описторхи кале в выглядят фото Как делать маникюр пошаговое фото почему при Краснодарский край сексе падает член цветочками из ткани фото Платье с Ялюблю тебя моя дорогая картинки Ужас крюгер онлайн смотреть фредди Что делать если обои просвечивают андроид на фото на скачать Эффекты Пляж в новомихайловском 2015 фото Загадка о бабушке для дошкольников порно видио индийское фото за50 зрелых голых русских женщин Пароль для игры русская рыбалка 3 хентай блич фотоальбом фото голых зрелых женщин с широкими бедрами Покраска дверей своими руками фото Shelter игра про барсуков скачать Смешной комментарий к фото девушки Брянск plus препарат vigrx фото красивых девок ебля зал дом художника Центральный фото Медицинский центр в виннице статус
Notice: ob_end_flush(): failed to send buffer of zlib output compression (1) in /usr/local/www/data-dist/naub/wp-includes/functions.php on line 3721

Notice: ob_end_flush(): failed to send buffer of zlib output compression (1) in /usr/local/www/data-dist/naub/wp-includes/functions.php on line 3721