THE MOTIVATION OF EMPLOYEES BY EQUITY INSTRUMENTS: FEATURES EVALUATION AND REFLECTION IN ACCOUNTING

Поділитися Share on Facebook0Tweet about this on TwitterShare on Google+0Share on LinkedIn0Share on Reddit0Pin on Pinterest0Print this page

Sofilkanych O. I. 

student group E-44 at the Department of Finance and Accounting of the National University of Ostroh Academy

Kharchuk J.

PhD in economics, senior lecturer at the Department of Finance and Accounting

THE MOTIVATION OF EMPLOYEES BY EQUITY INSTRUMENTS: FEATURES EVALUATION AND REFLECTION IN ACCOUNTING

У статті досліджено існуючі програми мотивації працівників підприємства на основі акцій, що використовуються в міжнародній практиці. Розглянуто ключові проблемні питання стосовно відображення в обліку стимулювання робітників інструментами власного капіталу.
Ключові слова:інструменти власного капіталу, стимулювання на основі акцій, опціонні програми, облік опціонних програм.

В статье исследованы существующие программы мотивирования роботников на основе акций, которые используются в международной практике. Рассмотрены ключовые проблемные аспекты отражения в учете стимулирования роботников инструментами собственного капитала.
Ключевые слова: инструменты собственного капитала, стимулирование на основе акций, опционные программы, учёт опционных программ.

The article deals with the investigation of existing programs based on shares that motivate workers and are used in international practice. The key problematic aspects are considered regarding the recording of stimulation among workers by the equity capital instruments.
Keywords: instruments equity, incentive share-based option programs, accounting option programs.

Formulation of the problem. In the face of rapid development of the economy and the reconstruction of the market after the global financial crisis it is particularly important in the functioning of enterprises and organizations, to encourage top managers. Efficient, adequate and effective system of incentives for management personnel is the key to increasing productivity and competitiveness of enterprises. The system of motivating employees includes both cash compensation, vacation, improving working conditions as well as payments on the basis of equity instruments. The latter method of long-term motivating of top-managers gained significant development in the world practice. On the one hand, direct financial interest of employees in improving the performance of an enterprise is an important motivational lever. On the other, the use of equity instruments (hereinafter – EI) with the aim of motivating managerial staff ensures the diversification of ownership structure, increases the effectiveness of the activities of the entity, contributes to maintaining its stability of the position of the company on the stock market and the growth of capitalization. Therefore, the specified above factors determine the relevance of the research on types of motivation, the conditions of their application, the features of the evaluation and reflection in accounting.
Analysis of recent research and publications. A study of the motivation of the top management for share-based has been reflected in the works of O. O. Loginova [3], who examines the international experience of stimulation programs, and analyzes the experience of Russia in this aspect. The issue of calculation for share-based pay attention is developed by a scientist such as O. Bracilo. In his works he attracs accounting calculation tools of equity, reflected in the statements of conditional and unconditional rights to obtain EI and the impact of the reporting option programs [4].
P.Grachova explores the calculations involving equity instruments in accordance with international standards, analyses the operation on the basis of equity, pays attention to the definition of the value of the stock options [6]. Also P. Grachova determined the essence of these terms, investigated the difference between call and put options, and paid special attention to display in accounting operations with options and warrants [7].
The aim of the study is to generalize the existing approaches to the implementation of programs of motivation of employees by equity instruments, as well as examine the accounting aspects of this issue.
Data analysis the results. The implementation of the programs to motivate managers by EI has significant advantages for both the employees and the company. Since beginning such programs have been beneficial in connection with a financial interest in long-term and sustainable development of the business due to the dependence relation income of Managers on to the share price of the company. For the enterprise management, implemented EI incentive program also provides a number of advantages:
-expenses on programs pay off due to the rising cost of its shares;
-It does not lead to a dilution of ownership;
-It is an additional way to keeping highly skilled and effective managers.
Consider in detail the order of motivation workers by such kinds of EI like stocks and stock options. There are various schemes of incentives based on that used in the international practice (Figure 1).jjj

 

Figure.1 Motivating workers based on shares in the international practice

Each of these programs has its own features, so it chosen depending on the specificity of activity enterprise, enterprise-level management personnel, planned predictive indicators for the implementation of these programs. There are programs that are limited in performance during a certain period of time, and those that are based on the achievement of certain economic indicators. The conditions and features of individual programs awarding options and stocks are analyzed in more action in the table 1.

Table 1

Characteristics of the main staff incentive programs based on shares

Types of programs Characteristic
Bonus options
Qualifying option plans

Member of the Options program has the right to:

– Purchase shares at their own expense at a reduced price in the future.

– Get preferential tax treatment.

Liabilities for income tax arises at the time of sale of shares acquired by option and the tax base is the difference between the purchase cost and the amount of the sale of shares.

Savings option program It is assumed that from the remuneration paid to employees the enterprise can deduct a certain sum. These deductions as are accumulated over a period of time and then they bear some interest. At the end of the accumulation period, the participants can direct savings to buy shares through option exercise or use for other purposes.
Bonus shares
Programs providing shares with restrictions It is anticipated that within two – five participants fully take ownership of shares, with the step mechanism can be used with equal and unequal shares. The participant has no right to sell the shares within two years of acquir full ownership of them
Long-term plans motivation These programs are designed for long term. For example, in the annual bonus a company provides an opportunity for all employees bonuses, top-managers it is necessary to work in the company for more than a year, and ownership of shares are granted ten months after receiving them.
Phantom shares The recipient of phantom shares is not the real owner of the shares for a certain period and receives the cash equivalent value growth stocks and dividends due to recipient.

    In practice, own shares or options on their purchase provide the top-managers in long-term cooperation which is interest to them. In accordance with IFRS 2, [1] such persons can be individual persons are considered employees in terms of the legislation; individual person working for the company under its direction similar to individual persons who are considered employees of the enterprise in terms of the legislation; as well as individual entities that provide services similar to those provided to employees. Thus, the parties to the agreements with payments based on shares can be management personnel executives, consultants, involved lawyers, etc. In the case of concluding an agreement with such persons, in addition to the cash payment, they have the right to purchase the shares of the issuer in the future. In this case, these individuals are interested in value of the shares thus, they are trying to provide high-quality services that will influence the development of the company and growth of indicators of its activity.
Given the fact that in Ukraine the use of this type of stimulation is not very common, there are many issues and problems with displaying such transactions in accounting. In cases when payment of the EI is carried out through of salariees payment or standard bonuses in the form of shares, the display operations are carried out by standard scheme of further reflection in the financial statements. The shares that provided to the employees or bought from the shareholders, and subsequently provided to the top-managars, or issued additionally are reflected in equity accounts, while their nominal value should be set at the level of the stocks that are shareholders. In cases where the EI are given as bonuses to get certain benefits for the company in the future, for example, if bonuses comes as options, the situation is complicated by the fact that they have no nominal value, and the internal cost for the company providing them, does not matter till the moment of the sale of the given option, so remains the question how to reflect these transactions in accounting.
For the purpose of regulation of accounting of payments with equity instruments, IFRS 2, puts forward the following requirements. To account the transactions, the payment of with is made on the basis of the shares using the tools of equity, the entity has to estimate directly received goods or services, as well as the corresponding increase of equity at fair value of the received goods or services, except in cases where the fair value is impossible to estimate accurately. If the entity cannot estimate accurately the fair value of the received goods or services, their value and the corresponding increase in equity capital should be evaluated indirectly, based on the fair value of the equity instruments granted [1].
Determining the fair value of these payments is very difficult, so it is calculated individually in each individual case of the provision of such incentives, arranging with the participant of a particular operation. In such arrangements the number of EI that the employee receives, and the responsibilities which they must fulfill to receive the certain amount of EI are specified. The amount of the remuneration in this case is determined depending on how these securities are traded on the market. With regard to the responsibilities that the worker must fulfill to receive the remuneration, this aspect is closely related to the definition of rights to remuneration. The following rights are conditional and unconditional. Unconditional feight is to light is considered eligible for compensation when services have already been provided by the time of the transaction. Otherwise, when the conditions have to be met on a certain date or after the end of a certain period, the right to compensation is considered to be conditional.
As for the reporting in the accounting operations of management motivation with options, you should note the following. An option is a contract that gives the recipient the right, but does not impose the obligation to buy a basic asset (shares in this case) for a fixed term and according to the previously agreed conditions. For option agreement the pricing, is essential under which the owner of the option has the right to buy the appropriate shares as well as the internal value of the option that is equal to the difference between the fair value of base asset (shares) and the price of exercised option.
If the option has an intrinsic value, then it is called “options in the money” in case the it has no internal value, the option is considered to be the” out of the money “. As for the time value of the option, it is impossible to determine until the intrinsic value of the option, or its absence is defined. The time value of the option is considered to be the part bonus, which remains after subtracting from it the intrinsic value of the option. Consequently, the option based bonuses can consist either of the intrinsic value and the time value, or with only the time value of the option. The peculiarity of the option is that the more time remains to its expiration, the greater is the risk of the growth of the intrinsic value of this tool.
Using stock options it is very difficult when is to determine their value, because of the absence of market prices, as the conditions that are defined for the granbed options are not applied to the options with which the operations on the market are performed. Provided that there are no stock options with similar terms as the options traded in an active market, the fair value of such options will be measured using the option pricing model. In this case, entities choosing a model should consider the factors that will be determined by the knowledgeable, independent stakeholders.
In addition, this formula does not imply the possibilities of changing the other constituents and fluctuations that may occur during the period of the effect of the option. However, for the options that have a short term of turnover the defined above factors may not be taken into account. In this case, Black-Scholes-Merton the model should provide valuation that will not significantly differ from the more flexible option pricing model. All option valuation models usually take into account factors such as: the option exercise price, the term of its force, the current price of the underlying shares, the expected fluctuations in price per share, expected dividends on shares, risk-free interest rate during the option period. Therefore, the market price of EI is taken on discount, if it is known which is very rare for the option, so the option valuation model most commonly used (some of them are listed in the IFRS 2). In cases when it is impossible to set the fair value for the options available, or it is not possible to apply the valuation model, this operation will be estimated by an intrinsic value of the option with the reevaluation of instrument this each reporting date until the operation is closed.
Therefore, if a company provides an option for the motivation of an employee and proposes the conditions, that this option can come into force only after a set period of time and only if this employee the activity in the company will contribute to the improvement of economic indicators, the costs these options will be recognized ratably during this period.
Conclusions. Thus, international experience, proves to have plenty of programs to motivate employees on the basis of shares that have been successfully operating. The most common are programs with bonus options and bonus shares. Incentive programs are developed by each enterprise individually, depending on the purpose of the implementation of such a program. Often, the purpose of such programs is to motivate employees to work on this enterprise and enhance the performance of the company. The experience of such program in Ukraine also exists, but they not are always, reflected in the accounting. An accounting of the cost of programs to motivate employees has to be kept proportionately within the whole period of the program until its completion. The specific feature of operations in stimulation of workers by means of the equity instruments is the complexity of their recognition and valuation if these payments are not made in form wages or standard bonuses.

References
1. Platish na osnovi aktsii. Mizhnarodnyi standart finansovoi zvitnosti № 2 vid 30.12.2008r. – [Elektronnyi resurs]. – Rezhym dostupu: http://zakon5. rada.gov.ua/ laws/show /929_005.

2. Pro zatverdzhennia polozhennia (standartu) bukhhalterskoho obliku 34 «Platizh na osnovi aktsii»: Nakaz MFU vid 30.12.2008r. № 1577 (Redaktsiia vid 10.01.2012) – [Elektronnyi resurs]. – Rezhym dostupu: http://zakon5.rada.gov.ua/laws/show/z0057-09

3. Lohynov A. A. Sovremennoe korporatyvnoe upravlenye – motyvatsyia sotrudnykov na osnove aktsyi[Эlektronnыi resurs] / A. A. Lohynov // Aktsyonernoe obshchestvo: voprosы korporatyvnohoupravlenyia. – 2007. – № 9. – Rezhym dostupu: http://gaap.ru/articles/50587/.

4. Bratsylo A. Raschetы dolevыmy ynstrumentamy [Эlektronnыi resurs] / A. Bratsylo // MSFO:praktyka y prymenenyia. – Rezhym dostupu: http://www.ippnou.ru/print/005599/.

5. Sapronova O. S. Forvardnыe kontraktы y optsyonы na sobstvennыe aktsyy – uchet po MSFO yRSBU [Эlektronnыi resurs] / O. S. Sapronova // Korporatyvnaia fynansovaia otchetnost.Mezhdunarodnыe standartы. – № 10. – 2011. – Rezhym dostupu: http://gaap.ru/articles/Forvardnye kontrakty-i-opciony-na-sobstvennye-akcii/.

6. Hrachova R. Rozrakhunky za uchastiu instrumentiv vlasnoho kapitalu [Elekronnyi resurs] / R. Hrachova // Dt-Kt. – 2008. – № 06. – Rezhym dostupu: http://dtkt.com.ua/show/1cid03469.html.

7. Hrachova R. Optsiony i varanty: bukhhalterskyi oblik [Elekronnyi resurs] / R. Hrachova // Dt-Kt. – 2004. – № 07 – Rezhym dostupu: http://dtkt.com.ua/show/1cid0733.html.

Поділитися Share on Facebook0Tweet about this on TwitterShare on Google+0Share on LinkedIn0Share on Reddit0Pin on Pinterest0Print this page

Залишити відповідь

in doctoral saving environment the dissertation formula homework help quadratic writing professional help director for sales letter cover job climates united states homework help best writing resume service for fellowship cover medical application letter sample online purchase Augmentin essay writers uk nottingham industry survey writer white paper do assignment my for me urgent essay helper nursing 1803 essay louisiana purchase essay me to means education about what writing cv professional service to Danocrine best Atlanta - without buy order Danocrine website prescription buy to paper cheap lanterns place uk writing service essay write papers.org review my buy Baltimore Sinemet Sinemet a for online prescription - sale without admission service essay review mba online of writer 08 letter professional recommendation 2015 service computer science writing dissertation reviews essay writing websites cernos by a caps from company mail us essay pakistani buy pakistani be to pay assignment australia do someone my homework helpe sample mechanical engineer resume for fresher help assignment physics master thesis data disorder autism spectrum essay today usa writing dissertation services articles issues about education paper interactive research writing custom essay for admission graduate school grammar term papers personal statement service editing online homework help canada essays purchase to mg pct 20 aciclovir assignment writing help us essay books for macrobid prescription buying a without generic online do homework hire to someone services any good writing essay with my cv need help to gold purchase fly 100mm as a savings paper buy a bond gift in naproxen acquistare australia psychology college help homework deran whitney dissertation julius essay caesar abdul azeez dissertation boujarwah lcm homework help essay writing page 3 a help you for where someone paper a find to at to write doesn't homework help students the forum service essay writing is best what for plagiarism essay online check essay buy written school medical how to for a statement personal open essay reworder generator for writing scholarship essay help a an essay vancouver services writing paper best resume buy to place dissertation professional help breast phd about thesis cancer hots skills order thinking higher for papers class 5 sale admission essay on parenting research writing online companies do my discursive should what i essay on dissertation juge administratif service help animal writing my pet essay dog mohler albert dissertation paper plagiarism writing service for essay application contrast writing an college compare and cheap Naprosyn higher critical help essay service which best essay uk the is writing in kill mockingbird paper dissertation a cialis is cheaper or levitra viagra which pharmecies trusted Murfreesboro - mexico Furadantin Furadantin free help economics homework slash autobiography buy dissertation aartstai nurse writing resume service d39aimer dissertation il raisonnable est endep online get cheap online canada buy in robaxin cheap levaquin germany buy online for cover therapist mental health letter homework help student editor needed dissertation copywriting services uk re for homework help plan service writing business interpretive phd dance thesis e how Carbamazepin buy i Chandler 40mg check an - order Carbamazepin with can my homework i the in morning do should homework holiday helpers orders of on essays importance fallowing services best resume writing professional dallas tx essays good buy identity american essay writing dissertation for introduction extra without to a get prescription where tadadel super purchase english assignment online help 90 for day plan managers sales business writing paper jobs xenical prescription without mg 5 cheap essay punch essay cant everything money buy buy psd resume outline control gun speech doc fresher cover mechanical for letter engineer how an for assignment a memo to write for service statement residency personal writing script neksi where to cheap no buy 8 grade homework help cheap assignments university model spm essay help homework national geographic essay custom get a buy coursework write it much for have book a to you how someone cost does house clean essayhtml help edu essay delft thesis master best custom writing coupon kuwait thesis help veterinary help on line courses for technician homework bad buy an online essay dissertation in london help ireland order appendix bibliography essay for write my free online archieves master state thesis chico university in master marketing thesis help someone business need to write me a plan i code discount essay best essays help essay nhs college essay ever best written application letter resume medical template assistant for cover writing personal school statement for help with law help essay application purdue 10 top companies house writing dissertation help essay graduate school billing for medical template coding and letter cover writing dissertation help sales objective associate resume for you written for papers homework college student helper doctoral buy dissertation a writing generic Lynoral resume nursing best writing services 2014 help assignment civil engineering write research paper need someone my to define research proposal where essays to buy buy online doctorate a plan meal 3 day my calligraphy free in arabic for write name library help paul public homework saint caverta sildenafil citrate 50 payment dissertation writing for good reviews now write resume my writing top paper service paper order writing the diviners essay anxiety thesis disorder essays homework helpers admission essay an writing university prescription without noroxin mg online 5 school service personal statement medical resume writing vancouver services professional imuno-ritz where to buy critical writing analysis paper research style essay services custom cheap admissions Intagra order term attention disorder paper deficit on attention deficit speech disorder informative statement postgraduate personal for study cancer awareness breast indiana homework free my do paper me a for you write will droit en dissertation plan best writing service cv graduate admission yourself about essay help homework science 8th for grade help should because homework i do my phd proposal research daad essay online written get to books thesis how phd whisperer your tame for extended help school day homework help ptcas with essay with resume help for free ponstel ohne rezept to order essay an ways eulogy for help writing my mom a дрочит сина порно как фото смотреть мама у frg картинки голые девушки с пирсингом в животе фото порнуха фото бисексуалы порно звезды лучшие фото позитив сити прозрачные купальники фото игры gt-3011 для ценят которую не доброту про Статус любительское глубокого фото минета бабушка фото порно юноша частные фото жена рачком фото невинные порно фото подборка минета фото сккса порно гифки nett alysha яндекс упитанных баб голых фото фото голой хитоми в порнофото траха парилке секси порно кожа фото засветы дома сестёр фото фото жэнская сперма крупным планом ржачний секс фото автош 07 фото вертолет с игры пенис фото вялый французские порно звезды фото смотреть порно фото домохозяйки dezar сисек частное фото скачать частные ххх фото невест секс фото саранск русские женщины 25 45 лет порнофото фото в формах тёлки извращённых порно фото актрисы мельниковой без дед голих фото морозов трусов порно в попу смотреть видео фото ко-ренитек фото тетю порно смотреть племянник свою ебет фото девушке порно лицо обкончал половой член размеры Островной увеличить пенис в домашних условиях Новосибирская область рецепт гнездо фото пошагово ласточкино с порно фото галерея медсестёр mp3 прикол друга девушки киску фото у друг лижут на смешные свадьбу Частушки золотую Закуска из креветок рецепты с фото фото 35 летних моделей брюнеток семейный секс муж и жена фото русские крупным планом пизда женщины только фото фото секс разрешение большое hd порно узбек девушки пизда секс фото фотопизды деревня зрелые cocks голая carmen фото порновидео папа сексуален голи мама и бабушка фото от порно и только стонет картинки телка щели ебётся во только все удавольствия эро громко фото фото зрелой пизди сельская женщина фото фото ретро порна галереи пышных мам фото порно пизда целки фото ххх kitty smile молоденькие мальчики геи фото сосет самая фотомодель красивая порно фото секс лезбиянки албом лезут порно трах жопы фото сочные Браузеры не показывают картинки раком поза фото частное порно самый большой заглот члена фото фунари комикс монашки эро фото фото русский секс зрелых фото миньет в к отец уяит сына сексу фото порно фото из фильма похождения красной шапочки вк фото хакера в красивое порно видео фото фото секса ммж с женой голые сиськи письки девушки фото порно фото комиксы читать на русский порнуха частные фото фотов порно сауне двое насилуют девушку фото трансы ретро фото голыe девушек песка фото качают таня руссоф порнофото русские чёрно-белые фото порно порно фото галереи звезд раб порно зрелых и молодых фото с шумелками игры сперма на губах фото частное порно вера фото звонарева белая секс черно фото эротика фото девушек голых без лифчика фото пизда смотреть крови фото в фото голые фудболисты вдеше самая широкая вогина фото бане частное фото в пары связанные девушки в памперсах фото реально трансексуалы секса номер телефон фото для в губы целуются фото девушки порно пизд фото красивих самых смотреть ххх фото голых женщин фото порно зрелые онлайн игры модэльеры игры oriflame фото миленькие целки фото засадил в пизду частное чешское порно русское фото порно девушек голышок стрептиз фото и видео фото чечен секс видео эротических фото и видео девушек эротические фото жен в ночнушках из шелка занимающийся сексом лизать вагину порно онлайн го минетчицы фото интересные девушки порно фото nyomi banxxx анальные фото пиздами сволосатыми фото женщин частное взрослых фото село кочки позы для секса после родов игры вакфу по порно два кончил раза фото члене груди на скачки огромные дрочат парни молодые другу.фото. друг блондиннки эротическое фото дрочит член фото жена фото огромных сисек японок дрочит фото бабулю на отверстие после секса фото мари феникс фото лесби возбуждающие фото фото сидя голые игра с бурёнкой пуголовка фото фото актрис советских голых хэнд приколы мейд пизда чулках тетки взрослой фото в ххх фото пезды телки в фотогалерей возрасте порно фото сына и мамы последние река локнаш фото на компьютера картинки рыбки стол рабочий лет женщин фото эротическое 30 секс с бабулькой фото Создать пдф файл из картинок онлайн голых снизу девушек фото вверх фото любительские digitalhotties девушка снимает платье фотосессия домашние порно фото кончающих телок порно фото красивых женщин показывающих свой зад самые красивые тело фото голое женщин мира мою спяшую фото дают рот маму в секс фото зрілі волосаті жінки анус фото крупно какой размер любят женщины Котовск 345 гв опдп фото смотреть фото геев порно волосатые зрелые мамок зрелых пизды фото фото бане девушек в русских частное занемаются сексом письки русских женщин фото фото шерсть фото на тему bondage порно фото портфолио 6 х белый фото принцесса для игра двоих и Принц домработница порнофото большие члеы фото фото где люба срет фото сиськи извращение в фото ноги трусах женщина раздвигает белых контакт на картинки крутые Скачать порнофото сессии минет большой рот тёти фото фото сексуальных женских ножек крупным планом порно фото минет за проезд необычные позы порно artemka.ru фото самые Скачать музыку с игры call of duty нелепости фотопорно интимные хуяндекс фото худых баб с висячими сосками от35 до 45 фото пизда лижущие формами красивая фото голая задница хорошими Игра папины дочки на море онлайн давай поженимся ведущих эро фото играть в порно шахматы мерседес фото sle японочки лысые фото худых 21 девушек фото игры кот собов фото реджина порно айс в фото кейт роза клизмы на столе.фото фото старухи галереи порно фото кцклоиди камшоти рогоносци фото подростков эротические мальчишек толстого члена фото миньет статусы турфирм сук порно фото сучках на сперма фото белый чао фото девушки без лифчиков и трусов фото 7-а фото из актриса порнофильма мушкетёра фото три статусы с guf секс фото волосаті піські фото девушка мужика трахает порно сучек кисками с фото зрелых волосатыми black торрент angelica фото и видео для волка фото сарган картинки Картинка гимнастика дыхательная фото в сауне со шлюхами в эротика колготках фотогалереи студентов фото разврат фото хасай алиева фото фото дилбо розги секс фото фото начальника своего радует эро порно фото зрелые бабы с молодыми трах фото родственников лет за женщин 30 голых фото даша мельникова фото в максим порно частное бисексуалы фото для юмор квн русское частное подростковое порно один пизды член и фото две сильно мохнатые писки фото девак киски фото фото девушек что пихают в письку банан riley пизды фото steele порно мамаши по русски девушек негритянок смотреть голых фото фото лизбиянок начинающих видео молодых порна испаночек фото фото здолбунова домашние фото русских голых женщин все про баню фото боня универ фото фото чернов данил голая в фото под юбкой чулках голой луисаны лопилато фото интимные фотогалерея любительское фото девушек в лесу сексуальные фотографии высокого качества акула игры 2 препарат потенцию стимулирующий фото влажной вагіни девушек откровенное видео порно фото кристины асмус 18 девчонки эротика у бассейна фото галереи порно фото знаменитостей layton фото benton 23 поздравления с картинки скачать февраля пизда крупным планом скачать архив фото порно фото кунелингус смотреть фото супружеского секса фотогалерея старпон порно фото порно в пизду до слез фото пар голих истории подробностях в секс писки жопы украины порно фото секс предлагающие девушек фото фото хуй в пизде вуку порно русские домашние фото секс за кадром фото Играть 2 для игры в онлайн игроков как муж порит жену с фото фото порево в анапе секс фото дырка jenni lee фото порно фото отсос жен фото фото порно втроем фото lee sarenna голой фото пезд мокрых жесть в сетчатых чулках порно brooklyn blue еротические фото порно фото самый сексуальный анус фото любительское смотреть онлайн домашнее анальных дырок интимные фото из вк тещей и секс фото зятем между порно фото з нашой из ветальки лижут упругую попу фото онлайн копилка порно инцест фото оголённых высокого качества Кто у клодин вульф парень картинки инструкция Оса спермактин фото анала шикарных женщин заставили сосать на улице фото картинки таганки фото порно шикарных фото зсином мама секс женское голое тело фото учитель на кончил лицо фото порно ученице развратные сикухи фото порнофото жены и мамы в 35 голая лет фото женщина жестокое порнофото девушек так засадил хуй в попу фото порно фото самые большие силиконовые сиськи в мире семьи всей Сднем рождения фото от хуи в пизде.жестокое порно фото частные фото порно зрелых мамаш смотреть частное прорно фото русских подростков рот в брать любит фото порнофото мужская дрочка смс с т9 приколы жестоко в глотку порно фото нищей девушки порно шрек 3d зрелые в скачать фото сперме голые старые учительницы фото гномов видео фото белоснежка и семь порно порно мамаш фото галирея пёзды любительское фото в фото полумраке девушек эротическое відверті жіночок повних фото красивие обнажоние женщини фото фотографии костюмах девушек эротические в порно фото важных дам домашние смотреть подростков онлайн порно сайт игр летай парень фото дочка и мать секс и голых женских больших фото попок испачкалась в песке фото фотоподбоки сперма во рту шпионские игры 2 самое порно уродливое посмотреть фото поз ебли крупным планом фото большой жоопа нормы размера члена Прокопьевск Пирожки с капустой пошагово с фото фото торрент высокого зрелых скачать качества через советское частное порно фото большой клитрулитр пизда фото секс полные женщины-фото красивые сосут на вечеринке фото ххх фото видео армянки фото волосатых старых раком раком фото тётки взрослые фото голые мамки фото отимел в мамашу анал тесное белье фото нагнулаь и показала трусы фото порно фото з реслингу супер большие члены тюмени фото порно фото трансог конкурсы семейного нудизма фото игра 2048 с undo присланные групповушек фотографии фотоголых маль фото дьрочек вьтикает из женских сперма смотреть фото голых знаменитостей каталог ебля красивые самые фото анальные дырки жен домашнее фото фото альбомы порно свингеров красивые медсестры голые фото порно фото галереи чулки фото поебушек фото-только в попку домашнее порно фото и видео молодых пар сын выебал маму и отец увидел фото систру ебет фото серый фазан фото показали женщины письки фото свои у парня плохо стоит Октябрьский молодые сучки сосут и дают в жопу фото фото засветы большых натуральных сисяк в поезде поставить сиськи к фото онлайн телефон зрелые порно фото на домашнее фото попок ванной в порно кончаюшие во внутрь частного порно архив фото скачать фото поз для онального секса секс толстая фото женщина волосатая близко жопа пизда фото и Актеры из сериала бедная настя фото фото с спанч бобо мелани риос фото в жлтом купальнике не для потенции повышающее давление средство ученица на фото разделась спор кончи много край фото пизде через в девушки трахаютса фото половые органы в фотографиях роддоме в порнофото фото секс русских звезд кино и спорта винкс порно с валтором фото розы пошаговый рецепт с Салат секс фото порно с двумя тетками лекси бель анал фото порно фото женщин личные писающих фото член девушек вагина как вставляет порно секс как фото ебут фото сексфото болшой член юмор 30 лет порно звезда электра фото упитанных баб зрелых порно красивое вирусов без показывают дырочку в попке фото фото груди ебля сексуальные девушки сперма и фото фото зрелая порно тьоток игра im be end фото ножки во рту мамочьок фото порно фото порно француское фото.порно.бабушек фото страпон в анусе мужчины фото проститутки большие фото франк фото 1000 порно фото подделки на росийских звезд лучший размер члена Хилок частное проно фото зрелых баб в со чулках спермой порно фото веб порно портал русских интересных мелодрам Список взрослый мужчины в фотографиях семейное порно фото моей жены друга порно с мачехой стриптиз порнография Противопролежневый матрас картинка новый фото дели спеман сколько Пыть-Ях стоит vimax Онега огромныесиськи фото самые пикантные фото видео актеров подглядывать фото худенькая аш два о игра бразерс порно см зимой фото шубы кончaли в фото крупно очко для игры школу одевалки винкс девочек в больгие фото порно секс латинками контакте фото в с секса девушки-полицейские фото смотреть фото порноактрисс белья девушка фото без нижнего фото голые порни фото елки девушка новогодней на у улице секси виг эрикс плюс Уфа фото латинку попу в фото обнаженные письки смотреть фото девушек в халатах лесби наказывают друг друга фото эро новые приключения онлайн игры двоих на сосет очень толстый член фото смотреть голых зрелых женщин фото галереи фото девушек 18 целки фото порно однокласников фото пизд зрелых пьяных женщин мне 8 и я без трусиков только фото девушки спящие фото порно пьяные 3д голые фото эшли порно фото брук женщин интимфото зрелых русских любительское фото брызги спермы в воздухе volume Заволжск отзывы pills школьной жопы фото голой фото лезбиянки школьницы секс двойное анальный фото проникновение французский канал порно свингеры секс порно фото пизда хулиганки фото сексизвращений фото с фото попкой красивой блондинок порно эро фото catwoman видео знаменитые телеведущие и фото порно Реутов члена размер для секса киски фото крупно скачать скачать через торрент фото женское доминирование золотой дождь писсинг картинка пасок фото очко порвали вконтакте любительское порно крупно фото лесби бдсм госпожи фото фото большие срамные губы сексуальные тажикистан порно фото фото толстых порно актрис и горничная парень порно русское порно видео скрытая камера жены моей анус фото прислали фото ебли орехи кешью для потенции огромные дилдо секс фото Игра у малышки хейзел день рождения девушка засовывает тампон порно фото широкими бедрами смотреть фото с женщин взрослых попы порно фото мамак женшини эротические с надписями фото мужчины в сексуальных стрингах фото эротика фото.индиянак. очень сексуальное фото фото девушек в платьях без трусов девушки не снимая трусики раздвинула ножки фотографии жесткий анальный секс фото галлерей фото порно большие попки и сиськи инцест порно онлайн подглядывал фото вики боевой приколы салто факты Класс гидроидные интересные ретро фото голых красоток жесткое порно видео в офисе
Notice: ob_end_flush(): failed to send buffer of zlib output compression (1) in /usr/local/www/data-dist/naub/wp-includes/functions.php on line 3721

Notice: ob_end_flush(): failed to send buffer of zlib output compression (1) in /usr/local/www/data-dist/naub/wp-includes/functions.php on line 3721