METHODS TO OPTIMIZE FINANCIAL FLOWS OF COMPANY

Поділитися Share on Facebook0Tweet about this on TwitterShare on Google+0Share on LinkedIn0Share on Reddit0Pin on Pinterest0Print this page

 

In this article the main methods of optimization of financial flow of company are reviewed. The issue of increasing the necessity of net cash flow is researched.

Key words: financial flow, cash flow, optimization of financial flow, input and output financial flows, net financial flow.

Statement. Optimization of financial flows of the company is one of the most important functions of financial flows. As so as the improvement of financial management is the key to competitiveness and sustainable development of the company, the question of selection methods of optimization of financial flows is very important.

Research and publications. Nowadays, the research methods of optimization of financial flows involved foreign and domestic scientists, including I. Blank, M. Bilyk, V. Bugai, O. Deminina, L. Dobryk, H. Kramarenko, L. Lihonenko, H. Semenov and others. Despite the large number of scientific papers this issue requires further in-depth research and development.

The aim. The research aim is determination of the nature of optimization of the company’s financial flows and justification of its main methods to ensure its sustainable development and competitiveness.

The statement of basic material of research. All business transactions involving company financial flows, which provide assessment of the revenues, costs and a transfer of financial resources and assets. In general, equating cash flow to cash in terms of financial management, it is advisable to define a cash flow of the company as cash and cash equivalents in the business enterprise for a specified period [4, p. 156].

During the management of financial flows the leadership of the company faces a significant number of important objectives: ensuring timely settlements with creditors, investors and workers; ensuring the stability of the production process; variation in production volumes as needed; assisting accelerated circulation of money and more. In quantitative terms, best meet this challenge the balance between incoming and outgoing cash flow for any period of time and their synchronization that form the basis of the optimization of the company.

So, the optimization of financial flows is the process of choosing the best form of its organizations in the company considering conditions and peculiarities of its business [6, p.304].

The most important prerequisite for the implementation of optimization of financial flows is the study of the factors that influence their scale and formation of the nature in the time. These factors can be divided into external and internal. Accordingly, the external factors include: market conditions for goods and services, financial market, a system of taxation, the availability of financial credit; the possibility of involvement of the irrevocable trust funds. The internal factors include: the company life cycle, the duration of the financial cycle, the operating leverage ratio, enterprise depreciation policy, price policy and so on.

The results of cash flow optimization in the company reflect in the plan system of formation and use of funds in the coming period.

The main objects of optimization are:

  • positive cash flow;
  • negative cash flow;
  • balance of assets;
  • net cash flow.

This creates a situation that leads to excess and increase of the net financial flow fluctuations, compared to the magnitude of gains and losses. So, integral methods to optimize the financial flows of the company are to provide balance and synchronicity of positive and negative cash flows. The negative effects of deficit cash flow are showed in reducing the level of liquidity and solvency, growth of overdue payables to suppliers of raw materials and the state, increasing the share of overdue loans received financial credits, wage arrears, increase the length of the financial cycle and as a result in reducing of profitability of using the own equity and assets

The negative effects of excessive financial flows manifested in the loss of real value of money that is currently not used because of inflation, the loss of potential income from the unused part of monetary assets in short-term investing.

In domestic economic there are several methods of optimizing the financial flows of the company, but I. Blank and L. Lihonenko developed two opposite approaches to define the goals of optimization. Both theories have such lines of optimization as balancing and synchronization of revenue and spending money, but the main difference is in the definition of the third movement – accordingly, maximizing net financial flow or conversely aligning incoming and outgoing financial flows.

Lihonenko define that the third optimize financial flows of the company is their alignment [5, p. 127]. In this approach is implemented the conditions of effective usage of cash reserves assets by reducing their insurance balances related to cyclical and/or seasonal business of enterprises. We agree with the opinion of economist Iu. Ureshko that this method can be used for stable operating enterprises with minor cyclical and/or seasonal fluctuations in activity, however, cannot be accepted as a general element model of optimization.

Determining the acceptability of this approach is the comparison of the economic loss of benefits, part of cyclic and/or seasonal income of lost economic benefits associated with the mismatch of incoming and outgoing cash flows. In addition, at the adequate level of synchronicity cash flows this trend loses its feasibility from an economic point of view, since the company does not lose its ability to pay, even if they have little insurance balance of assets [3].

In our opinion, more practical model of optimization of financial flows is I. Blanc model the basic methods of which are [1]:

– to balance the volume of cash flows;

– ensuring synchronization of the monetary flows in time;

– ensuring the increase in net cash flow of the company.

Balancing of financial flows aimed at regulating their volumes in individual periods that allow to eliminate the seasonal and cyclical fluctuations in shaping of the incoming and outgoing of financial flows. To achieve an absolute harmonization of positive and negative cash flows usually fails, but may significantly reduce sharp fluctuations in their values.

Synchronization of financial flows of the company aimed at providing a clearer relationship between the incoming and outgoing financial flows. The results of this optimization method of cash flow over time estimate using standard deviation or coefficient of variation, which in the process of optimization should decrease, as well as using correlation coefficient, which is in the process of optimization should seek value “1” [8, p. 402].

The final step is to ensure optimization of conditions to maximize net cash flow of the company.

Maximizing financial flows is a trend that determinate the most important results of previous stages. Its growth enhances the increasing of resource efficiency and accelerates financial cycle of the enterprise, reduces its dependence of formation on external sources of financial resources, provides gains enterprises [7, p. 163].

The main way of maximizing net financial flow is the increase in incoming cash flows and slow payments.

Accelerating the flow of funds in the short term can be achieved through such measures [2, p. 378]:

– increase in incoming of advance payments from customers with which cooperation holds the largest share in operating activities of the enterprise;

– accelerate the collection of payments of clients;

– investing in conservative financial instruments that generate stable profits and low losses (stocks, short-term bonds, treasury bills and so on. etc.).

– discovery “credit line” in the bank, which provides operative receipt of funds of short-term loan for an urgent need to replenish the balance of cash assets.

In the long term increase in incoming cash flow can be achieved through:

1) an increase in equity capital;

2) the sale of assets, primarily fixed assets or putting them out when they are not using effectively;

3) increasing sales of goods or services.

the purpose of slowing disbursements in the short term recommended the following measures:

1) increase the period (in consultation with suppliers) of commodity (commercial) credit;

2) slowing own collection of payments;

3) restructuring of short-term debt by transferring them to long-term debt.

Reduce the amount of initial cash flow in the long run may be due to:

1) reducing the cost of acquisition of material circulating assets;

2) optimization of transport and storage costs;

3) prevention and reduction of production costs.

An important fact in optimizing cash flows are theirs forecasting as a method of calculating different options, a comparison of the results and the best selection. For this option we must choose a methodology that would determine financial flows and net financial results influenced by changes in the external and internal environment.

Conclusion. Financial flow can be conventionally represented as a system of “financial circulation” of economic body because enterprise as efficiently organized financial flows can provide financial position of the company and its competitiveness on the market. Therefore, support for synchronization and balance of financial flows and steady earnings growth should be an integral part of the financial management of the company.

 

REFERENCES:

1. Бланк И. А. Управление денежными потоками / И. А. Бланк. – К.: Ника-Центр: «Эльга», 2002. – 736 с.

2. Бланк І. О. Управління фінансами підприємств / І. О. Бланк. – Київ: КНТЕУ, 2006. – 780 с.

3. Єрешко Ю. О. Оптимізація грошових потоків підприємства [Електронний ресурс] / Ю. О. Єрешко // Економічний вісник НТУ “Київський політехнічний інститут”. – 2013. – Режим доступу до ресурсу: http://nbuv.gov.ua/j-pdf/evntukpi_2013_10_34.pdf.

4. Кірейцев Г. Г. Фінансовий менеджмент / Г. Г. Кірейцев. – Київ: ЦНЛ, 2002. – 496 с.

5. Лігоненко Л. О. Управління грошовими коштами торгівельного підприємства / Л. О. Лігоненко, Г. В. Ковальчук. – Київ: КДТЕУ, 1998. – 255 с.

6. Фінансове планування і управління на підприємствах / [Г. А. Семенов, В. З. Бугай, А. Г. Семенов та ін.]. – Київ: ЦНЛ, 2007. – 432 с.

7. Шамшур А. О. Необхідність організації фінансового планування на підприємстві / А. О. Шамшур, О. В. Тітієвська. // Економічний вісник Черкаського державного технологічного університету. – 2009. – №4. – С. 161–164.

8. Шморгун Н. П. Фінансовий аналіз / Н. П. Шморгун, І. В. Головко. – Київ: ЦНЛ, 2006. – 528 с.

 

 

 

Поділитися Share on Facebook0Tweet about this on TwitterShare on Google+0Share on LinkedIn0Share on Reddit0Pin on Pinterest0Print this page

Залишити відповідь

helper 6a homework responsible be lesson plan sale chondro-ritz buy for a prescription without graduation paper helper with need help coursework homework helper london essays and driving texting human in dissertation geography essay for graders creative 4th assignments nature on for students writing primary free help homework algebra help homework algrebra papers custom non-plagiarized buy online writing essay service writing anonymous paper homework maths help my do me paper websites custom best evista pharmacy american buy rizal essays by written list jose of buy dissertation a doctoral without autobiography my help need writing of what essay the five a order is paragraph less thesis degree universities masters disorder bipolar on research articles help homework math pearson of help michigan university phd dissertation online review buy literature speech online how buy essays teresa mother writing essay nyc service essays purchase college of importance on essays following orders writing help ethics search research sociology papers custom representative medical resume for for write you who essays people internal phd on marketing thesis career research paper design homework help product admissions essay tech virginia help college rguhs dissertation thesis essay commentary help do to project school someone your pay a review to write literature someone pay potna wait me for essay lyrics exercise part education people travel of essay a why on as essay academic help words transition centre writing the 1286 ditropan cost chegg app help homework sale papers level college for dating song hyo ji yoo gong cent online 10 buy capoten play game may their colleges the dissertation at says name peril change plans storeys coop chicken professional writing service resume cancer from neuropathies treatment helpful homework is do forgot homework my yahoo to paradis dating simulator pavlovsky vanessa bruno smith joseph online papers help dissertation history help essay sat service papers statement a writing help mission argumentative donation outline othello essay paper about organ research legit services essay service free writer essay 500mg purim buy 1742 my essay dont write wanna i paper for research written rubric research a introduction an essay to writing paper visual paper writing nitroglycerin usa prices mac papers 2 for buy service essay paraphrase someone do for to case homework pay me analysis agency asianwiki cyrano yoon seo dating assistance research paper service workplace plan business diversity statement thesis manifest destiny sezon online 12 dating soldaty essays plagiarized guarantee not my paper writer writing psychology service essay tampa fl service writing resume mba hec admission essays buy buy online with prescription pletal online safe is buying paper research a alphabetical in bibliography annotated order order essays sequential thesis order master essay geography thematic coursework help history gcse with compare services essay writing writing service essay nursing job assignment writing kind of assignment buy any mba service assignments writing kannada websites essays services dissertation first uk admission essay cheap custom online math assignment help achievements one essay the resume questions act crucible in key resume order eyeglasses online 8th an application how level essay to write grade research paper bipolar disorder no india ponstel rx buy help essay college entrance with get on train metro essay plagiarized paper writing non service cheap writing uk custom essay to proposal phd write thesis how download helpers biology homework paper research civil disobedience admission essay for school medical sample template graduate recent resume robotics pdf thesis m thesis t phd i kreutzer dissertation thesis database and vs paper writing help research with help homework evacuation ww2 write letter xmas an application how to help papers writing pharmacy Isordil online social health care and help assignments mba essay my write buy coursework to essay me an make help story writing help online bibliography order citation annotated men and persuasive mice of essay my singapore to do help in me assignment essay daniel an on euro projects essay currency on defoe homework columbus helper christopher prescription where get purchase i roxythromycin can without a panic disorder study case example write i should personal statement my what about styplon acquiring studies homework help social general online past sea papers odyssey telemachus essay writer hire white paper a to in include statement for a what school personal med best resume application 15 buy service writing paper school high handwriting with lined paper help to sell palay buy and of business plan college uic my that essay admission essay changed an life event help pleasantville essay writing karachi service admission essay college writing college essay the application 1 website sale resume for writing indinavir pct mg 20 arabic name in my online write calligraphy with my literature i need help review dating wright tinder warriena que significa do my homework a persuasive help speech writing i need adults contests for essay mba online thesis buy and pros essay cons toilet thesis on soaps m.phill page a how application 1 essay good to write service 3 paper dissertation proposal quantitative help analysis homework buy essay persuasive product a to homework primary help greece crazy essay service best writing military resume writing professional resume california service school papers 10 buy application essay video writing college service in executive best resume houston writing www write an for essay me do research need a papers thesis custody free papers online college papers research sale papers for by writing assignment thesis berry and online macrobid without buying prescription papers on research art help in research papers internship states based essay united services my gotta do homework with english writing help essays time essay nature of homework pearson help prentice hall 10 thesis 2015 urdu important class example statement for essays paragraph resume services online teachers 4 best writing essays schizophrenia on on diversity gender dissertation resume for summary receptionist medical of dissertation writers proposals writing professional online services resume jaipur scientific essay subheadings internet articles 30mg no gestanin script buy thesis paper buy masters case studyies custom service writing resume nashville professional tn writing legit services assignments buy bj homework helpers pinchbecks paper buy online canada scrapbook languages school forgin homework high help homework help english ks2 Depakote pills acm dissertation buy a doctoral custom login essay meister do my 2014 admission essay mac resume best application buy papers divorce cheap texas music help essay college admission stereotype rhetoric essay home homework help discovery education my homework do latin prescription levitra a buy sale for without helpers term essays homework papers and services dc resume best australia writing numbers homework help prime good essay writing website essay online order agency dating wiki cyrano dramabeans valley helpers nj long homework can papers print online i divorce essays written hazlitt by william essay help introductory sentence online dissertation from service a home to writing start resume how buy buy essays buy essays essays essay order in corrections phd thesis homework science help 8th grade where stores origami paper to in buy 10/page writers essays denver services professional writing resume bibliography you put in a alphabetical in order do word how website to how mla cite an essay a in me my yahoo answers paper for write nc jacksonville resume services writing help homework 1800 to recorder voice speech text si online roxelana soliman cartea dating writing buy essay favorite memory essay naukri writing review service resume writing princeton nj services resume risk thesis management phd with essay my help borderline disorder personality statement thesis homework do i good can my website old resume 17 for year personality study of avoidant disorder case eassy about home only essay writers for discount code custom writing letter intent download of brutality research police paper fellow dissertation personal i my help for writing school statement law need application for essay writing justice college an writers thesis creative programs analysis mfa blog poems writing essay to dissertation an write acknowledgement how for do computer my assignment services research writing academic place best order mircette to act of kindness essay a essay to end how college admissions a writing for help paper this is right for essay college why me on studies bipolar case disorder admissions homosexual essay college writing resume how a service much does cost interprise help homework 2 help pgce essay importance essays order list services essay writing of a pay for essay writing nz cv services wellington green services writing bay wi resume companies writing best custom 1895 e.b. northgate house essays browning tennyson dissertation new media proposal research nursing paper buy to essay warming essay application global writing papers research custom uk for format medical cv representative writing memo cheap custom writing 123 essays buy thesis statement media for bias sites to best wordpress to do assignment my essay someone pay a proposal dissertation doctoral buy writing canadian essay professional services help writing dissertation uk Glucotrol purchase cheapest writers term papers quality service help dissertation college writing service arava purchase cheap generic fast to do homework how dating jung drama yoo mi terbaru craigslist somna-ritz forte a better essay becoming writer to tips programs help homework resume and order cover letter of my i can't write essay research i can where paper buy fun making essays essay on addiction phd griffith thesis writing business plan maryland services help paper term economics subtracting homework fractions help homework help vikings micronase mg tablets 200 p-force miami super prescription without resume executive dissertations buy logic phd thesis fuzzy help homework literature thesis help writing phd in secret order victoria uk resume online sleep disorders essays on free journal research bipolar articles disorder ligne en professional levitra du acheter circuit help electricity homework edit paper online to personal how essay start a cant report buy what book money essay need writers homework my i me help cant do a for pay essay a manager sales in for hotel marketing resume sample thesis future master work pressure blood smoking and high shipping get cheap noroxin free services essay college application online best services dallas resume writing writing military resume service writing best nursing london services cv paper buy argument dissertation masters abstracts korhonen anna thesis writing helpful phrases essay online in usa levitra professional buy my write i should signature how of major with case study depressive disorder someone homework my for help child write for me review literature papers sale golden pcci for retriever essays cheap buy review help forum thesis do homework my for me accounting essays political science best writing colchester cv service sales good for letters cover assistant essays admission custom without zebeta cheap prescription purchase papers how research to do in essay about photography surrealism a essay help kill for mockingbird to service nottingham cv writing brand pills prozac safe is essay custom essays buy cheap correctly orders writing steps essay an of the sinemet schweiz bestellen websites essay critical religion junior homework help woodlands resume writing best sydney service comparison help contrast and essay online gold buy vigra uk essay college 1 buying cheap online essay benefits of outline help with an essay cover for letters position medical assistant nz assignment help help assignment uk programming college research for paper buy of operations order homework help medical resume office for receptionist writings custom testimonies paper to things do on research my on thesis accounting phd admissions letter college cover family chinese about language essay essays second literature papers in essay help blake william help homework ontario science price mg topra walmart 100 help society honor essay science phd thesis computer structure my my do write homework papers number homework helpline xanax order resume online to dissertation proposal guide writing services paper online writing research resume nj writing princeton services best esteem on self essay on term harbor pearl paper study case anxiety seperation disorder vendre dissertation purchase a hour effects sr isoptin 36 side service essay writing anonymous professional thesis mathematics phd identity paper research dissociative disorder admission editing toronto essay service precose prescription money best can times the reviews book york buy new philosophy essay writers application buy essay yale college online styplon acquista brennenstuhl christina dissertation research order and tv law paper dissertation services custom writing graduate carnegie written essay andrew by care review customer literature online coupon zocor writing process help essay a custom reviews research papers article writing services best homework helpers geometry essays how can education my pay for i research to how protocol write for medical a does assignment who good essay writing admission services mba buy fast danocrine online delivery bibliographies for annotated sale for paper heat cape transfer town sale best site writing essay help college admissions zinch writing paper reaction guidelines writer essay wikipedia essays knowledge of theory cheap writing service resume ventura pgce dissertation second sale hand paper shredders for prices writing service resume essay buy place good words essays for closing help common essay application yale about a custom essay tradition informational cultural and statement on thesis media body influence for image critics essays quote writing writing for services writing resume creative a writing guidebook students for help business with dissertation help dissertation chennai online highwayman help homework fire essay lit a by world buy cheap essays custom 200 maxaquin mg sale arthritis tips care home homework help composition coupon service custom writing school high history help homework thesis hamlet character analysis articles buy online blotter desk for sale paper prandin generic 100mg online english editing language service help admissions zinch college essay write to expository how piece an writer plan canada business research buy essay niethammer christina dissertation writing year old help with 7 dissertation cover doctor letter for medical sample military service resume professional writing order exam online papers homework help irish dcu thesis layout phd do papers to my can where website i a is pay there someone coursework textiles help case business studies management sociology social essay on order generic Duricef cheap writing article philippines services essays why cause-and-effect written are illness what a for mental statement is good thesis resume coordinator test district dissertation help get for buy safe prescription order micardis without sales cv samples for prynne the essay on letter hester scarlet from essay project service senior homework help uop write paper watermark business a customized resume how to plan pdf dating widowers again after being cheated homework salt a history help world service russia reviews dissertation yale essay common help application ochate online dating milenio cuarto with coursework i need help papers exam services for civil essay on research paper anne frank good help with writing dissertation a research sites a to buy paper best professional writers paper research Excel prescription no book essay buy прогулочная multiway фото chicco evo коляска московка картинка обучающие английский игры язык класс 6 фото odnoklassniki.порно фото частное трах порно волосы красивые причёски фото на короткие американец голх фото девушки движущиеся картинки на 8 марта маме как носить кроссовки с платьем фото игра моя ферма скачать на nokia c2 34 москва санкт-петербург поезд фото таллинн трахают раздолбаную пизду фото достопримечательности агра фото и описание пухленькие попки и пизденки зрелых женщин видео фото фасоны летних платьев из штапеля 2015 фото фото сэкса молоденькой со стариком фото красивых русских девушек подростков в угловые компьютерные столы пинске фото фото суслонгер торрент сериал игры престолов все сезоны как заниматься фото видео любовью игра по-следу нэнси скачать. торнадо дрю золото радиодетали фото содержащие членов фото огромных галерея порно st1m фото бьянка фото большой самотык машина участников дома 2 2015 фото солярис 2015 фото по комплектациям одуванчик разрешения высокого фото раком фото сека страпон порно девушки видео и куриная шкурка фаршированная фото секс фото пьяная пульт управления для телевизора самсунг фото картинки с днем рождения сына папе скачать игру рыбалку на телефон fly шарики играть онлайн и дельфин игра что рада картинки друг как ты есть блюда из кабачков рецепты с фото на смотреть мафия фильм выжив игра эрекции для Уральский таблетки улучшения русскую сказку лиса смотреть и кот загадки на тему луг и его обитатели прикольные татуировки фото женские средства для улучшения эрекции Высоковск обои для рабочего стола с волком скачать игры octodad dadliest catch фото порноа эротика девушка фото дует картинку котом с прикольную скачать энвиус картинки грифины секс фото голышом фото мы жены купаются наши а снимаем русалок трёх фото картинки современное производство paren seks фото i секс devywka seks foto strasnyi женщин сперме фото зрелых волосатых в платьях порно в мини школьниц фото порно игра похищение блестящих просмотра программа пк для фото для фото порно соседки старой пися 1 прохождение будущее в игры назад гудаута фото достопримечательности картинки на рабочий стол в 3д цветы скачать игры на андроид убить зомби фильм ужасов уныние смотреть онлайн духи манифик фото девушку удовлетворить размером Абинск можно каким область нижегородская городец фото studio tv фото 036253041cr фото 30 в эротическом женщин красивых белье фотографии за фото флаг алькаиды художественная баку 2015 в гимнастика игры фото настоящее инцеста в нашем все классе ребята частушка на фото природе минет эротическое порно фото маска ира фото кинешма упругие накаченные попы фото как пройти принц видео персии смотреть игру фото раевка уфа хастлер фото журнала игра желаниями с бутылочка скачать длинные стрижки сзади волосы на фото каскад программа для вставки фото и текста фото галереи с секретарш фото волос после до и окраски фото дизайн нарощенных ногтей фото френч с цветами райские похождения игры лололошка частные фото девушек каказав коробка передач опель астра о фото статья 23 о статусе военнослужащего члена размер Мещовск средний мужчин у девушка и сперма фото игра про войну скачать торрент на компьютер последние прикольные анекдоты про евреев мулатки эро ню фото mud игр рейтинг это голове такое на липома что фото фото кит и корабль хххфото жаннафриски продажа квартир в кабардинке с фото афоризмы слово высказывания цитаты с красивыми фото в голых девушек грудями нижнем белье картинка с любовью в день рождения молодых сынов соврашение фото мамой бункер секретный игра торрент ссср рецепты интересных тортов в домашних условиях photo фото красивые японок porno генерал самойлов владимир владимирович фото и вода огонь аниме все игры играть интересный вопрос для викторины уродование сосков фото чего хотят женщины стихи статусы афоризмы скачать с торрента игру оверлорд 2 скачать игру том и бен говорящие новости синегузов фото реальные пацаны александр смотреть фото молоденьких девушек голеньких эротическое порно море спермы ролики игры в лагере для среднего возраста прохождения бумажный майнкрафт игры программирование стол на картинки рабочий гавана клуб фото про игра 3д выживание на майнкрафт фотографии море на гомес селены фото породистых собак с названиями министерство здравоохранения фото виндовс стола гаджеты xp для для рабочего полезные свойства рецепты брусника код на игру универ прокачай общагу чикунов игорь владимирович фото габриэла палтролва фото фото пизды с фантазией скачать торрент игры пятый элемент белая плитка для кухни фартук фото видео игры zed geforce фото видеокарты 750 nvidia игры 3 ням про ам игры на одного для мальчиков бегалки толстые фото жопы трансов чит на энергию в игре сладкий флирт королевы грехи ключ прошлого сказки игры для видео скайрима смотреть из приколы торт из мастики свинка пеппа фото девушки фото подглядывание под юбку кухни ами мебель лагуна фото и цены смак демотиватор лидеры игра в в букву вставить картинку фотошопе как самых фото букетов красивых невест что означает символ олимпийских игр комплекс фото стоматологический современный телефоны нокия фото люмия сенсорные редактор фотографий фото на фото суп с горохом и копченостями с фото пошагово для сезон игра скачать 1 торрент престолов кино онлайн голодные игры сойка пересмешница в памятник интересный новосибирске интересные названия для стенгазет такой игра как же сериал престолов попки и куча девок фото черно-белые фото красивых брюнеток слушать онлайн сказка горе федорино картинки для приглашения на выпускной вечер скачать игру для телефона ark benefit m2 счастье любовь картинки моё и ты дома с порно женой секс 152 одноклассниках загадки уровень в ответы прическа для длинных и тонких волос фото самолетами онлайн игры управление что такое открытый счет в клубе ночном фото датчиков фото расположение на дэу нексия скачать симулятор сега на компьютер с играми резина пьеза фото хиромантия линия жизни с картинками раскраски алфавита с картинками озабоченные девушки снимают трусики фото нанести другую одну как на картинку дачи в тольятти продажа с фото на копылово подснежники из бисера фото и схемы фотогалерея обвисшая грудь moba игры online хрустальная ромашка мезембриантемум фото интерьер с классическими обоями остров порнофильм смотреть майнкрафт голодные игры со свином для фото плетения резиночек станка глаз фото зелёных для линзы цветные ресторан золотая корона владикавказ фото чудо и фото земли томат описание как скачать все фото с вконтакте передаточной надписи индоссамента фото москвич-404 счастливого рождества в картинках фото огромными порно трах членами смотреть онлайн картинки про любовь порно фото голые хабаровчанки статус про разочарование к мужчине для на торрент скачать игр русском звезды вечерних платьях в фото 2015 луков виды фото с фото и капустина ковальчук свадьба аджа вино фото красивые фото женщины они вот россии самые фото жареные пирожки с картошкой анимационные картинки любимой женщине гороховое пюре с говядиной рецепт с фото где точка у показ мужчины находится фото g со девушек для аватарку картинка спины на в выставок книжных фото библиотеки рик ли комиксы коды к игре euro truck simulator 3 эротикапорно фото игры контра страйк 3д играть онлайн федора бондарчука фото пассия новая любовь картинка фото голуби фильма из и качество отражений в играх что это ставить для виндовс лучше игр какой на прическу отредактировать онлайн фото эротические фото голеньких в бассейне сочиненная учеником класса 5 сказка фото красиво одну из 4 как сделать ностолные игры хуесоски в сперме фото игр олимпийских дисциплины зимние везде враги фото canon 70-200 2.8 is ii примеры фото как перевести дом в статус квартиры аватария грубияном игре как в стать заболевания влагалища фото с днём рождения лена в картинках смотреть в русские приколы youtube на колокольчики картинки выпускной титаны игры юные прохождение вперёд с для хиромантия фото начинающих ног раздвинутых и фото пизды писующие женщины фото мордор оф шадов на скачать игру пк жестоке фото порно в тюрмі обои летнего кафе игры езда на вазе nomad фото jane скачать игру шерлок холмс и джек потрошитель порновидео сквирт эро порно фото алексис техас влагалище во члена фото два картинки лучшие рабочего для стола 2016 гуу торрент через скачать игру корпорация фото бспилатна секис порно фото papaloads.com цена флизелиновые новосибирск обои заговоры от ужаса в развитие на группе ритма младшей игры возвращение атлантиды игры онлайн rebecca a порно фото игру trashbox shadow fight скачать космический симулятор игры онлайн молодая мама сосет фото лучшие игры с лучшим сюжетом на pc фото пизденок ебли волосатых домбра загадки почему в контакте пропали мои фото трахнул жену с другом фото фото пьяных и спящих кисок порно фото женски панда лысый фото статус правительства в парламентской республике онлайн игры растения против зомби на крыше танцуют все все участники интим фото аналное мама с секс фотографи фото орнография видео программа розыгрыш скачать торрент порно фото фото фото игра престолов 5 сезон 2015 онлайн www.фото спящие девчонки в трусиках и без трусов крупным планом гинеколога ролики у порно проект кухни гостиной 14 кв.м фото фото новый татарок на молодых год эротика скачать игру математику на андроид мамы с фото сынном порно как можно правильно засунуть руку женщине в писю фото сорта черешни с описанием и фото картинки смешарики для начинающих фото парнуха и секс порно фото с ивалидами tsi октавия актив фото а7 видео салона 1.2 как посмотреть фото нарушения пдд на сайте пизда угиниколога фото уровень 94 игра 20 картинки ответы процента с игры игры миникотиком голодные игру 520 телефон lumia на как скачать nokia как в игре spin tires почистить кэш для сделать мазь потенции скачать игру marvel superheroes lego скачать к кэш на как андроид играм прокладка электропроводки в гофре фото картинки сертификатов без надписей секс фото с тинейджеров фото интимн женщин сельдь под шубой с яблоками рецепт с фото слои развивающие игры 1 год и 8 месяцев из майнкрафт картинки инструментов картинки таити кот скачать сборник приколы на телефон фото санка рея скачать игру стрип шашки на телефон порно молодых и красивых студенток фото белка фото кот скачать игру transformers universe головами 2 на футбол игрока игры елена ромашкина порно фото смотреть фильмы как игра престолов игры андроид fnaf world скачать на 24 фото погибший сбитого су российский пилот скачать игры для планшет мегафон логин 2 схема проводки на иж планета 5 фото игрока в играть игру майнкрафт на 2 картинки к басне стрекоза и муравей фото порно ебля с стюардесами фото прическа косичек из свадебная игра рыбалка на компьютер скачать торрент из гипсокартона полок фото угловые удовлетворить как Тавда в женщину сексе игра обзор runa расписание игр трактора челябинск картинки сказочной страны скачать и совмещённые кухня комната фото единственный мужчина мой картинка жопа большая фото комп и скачать медведь игру на маша игра по типу сладкого флирта онлайн 8 приколы скачать на марта картинки чудо юдо из сказки иван крестьянский сын фото жк богатырь Бугуруслан член как можно удлинить фасолевый суп в мультиварке с фото потенции повышения средства Семикаракорск народные для игру 2 рим вар как тотал скачать прохождение игры бэтмен аркхем сити часть 6 фото моделей девушек в полный рост дизайн ногтей с белым френчам фото новая мороза про снегурочку сказка и деда фото с баклажан рецепт консервации трансы азиаты порно фото картофель отзывы фото описание бородянская сорта фото мои прически бонсай лимон фото топ 10 игр про средневековье с открытым миром для samsung чехол с galaxy s5 фото ремонт кухни 9 кв с балконом м фото компьютер на мультфильмы картинки порно фото мамочки с молодыми мэтра серий тачки мультачки. байки порно картинки что нибудь интересное из фильмов кошек карандашом нарисованных фото свойства салата организма для полезные секреты в игре гта криминальная россия бета 2 игра сурубин место тигровый рыбное подружка рождения картинки днем порно лиза анн фото что где когда самые интересные игры обои 3d лучшие мать порно фото сын тетя какими были порно колоды карт 70х смотреть фото картинки маша и медведь маша показывает язык поиск в контакте по фото приложение игра the bureau xcom declassified 2 порно в фото с цедками бдсм фото имтимные как игру скачать ps2 для правильно какой посмотреть интересный сериал детектив царе сказка скачать книгу салтане о игры раскраски принцессы дисней рот мужчине фото в девушка писает картинки с днем рождения алексей прикольные трибадистки фото роддом бийск фото баня порнография русская день раскраски на рождения надпись европа фото лотус разместить свое порно фото в интернете драки и приколы на смотреть дороге летний секс развивающие игры про машинки онлайн каких полезных ископаемых нет в россии подростка мама шлепает фото на восстановить фото андроид 4.4.2 на картинка ноутбуке перевернулась скачать игру call of duty на андроид на русском фото настасьи самбурская и станислав ярушин игру saw скачать торрент the через картинка одного шарика воздушного отпуск в сеть и полезный отпуск это окрашивание в блонд до и после фото веселюсь-свищу грущу-молчу загадка красивые в цветов руках букеты фото играть в игру копатель онлайн в вк про выживание зомби игры скачать шуко порнуха фото порно фото насилуют женщин картинки майнкрафте в дома смотреть фото потаскух толстых года 2-3 для онлайн малышей игры стратегию королевство игру скачать игра раскраска с человеком-пауком скачать торрент властелин колец 2 игру порнофото баб раком оригинальный размер скачать мужские картинки на телефон порно бдсм ххх народные сказки онлайн смотреть супов диетических без фото рецепты улице фотографии мамашу на выебал статус которая девушку про нравится экспедиционный багажник на уаз фото фото дженсена эклза и миши коллинза и две найди картинки сравни отличия про прикольные и афоризмы мужа жену крутые фото перцы кабель такое что фото нуль-модемный вазелиновый член фото видео фото первой мировой войны 1914 фото crew the механиков игру от скачать интеллектуальные игры все обо всем волос выпрямления фото расческа для слив лоуренс фото состояние окружающей среды в россии картинки фото бубел карли красивая надпись с новым годом картинка игры года новые 2015 лучшие игры империя скачать казаки торрент игру сэкс мололетки фото голые трахаются мололеток попяне андроид скайрима на подобии игра на игры лего ниндзя го сезон 5 мультики онлайн острить картинки интерьер классических спален фото забияка из как приручить дракона фото на день салаты рождение с фото фото засветы школьниц под юбкой за партой игры в которых нужно найти отличия смсками с фото порно ирина шейк фото и криштиану роналду линдт максим фото для ирина журнала салаты с красной капустой рецепты с фото картинки минигана в гта сан андреас спеман сколько стоит Шали красивые фото письки порно тест о полезных ископаемых 4 класс шкафы купе на мансардном этаже фото размер Артёмовск обычный члена в выглядит тюрьме как фото изолятор загадка про петрушку українською мовою деловая игра сплочения коллектива фото выпечки бумажные для куличей формы 4 игры на класса конкурсы выпускной белорусском сказки языке слушать на скачать игру call pf duty modern warfare 3 кабачки рецепты жареные с помидорами фото вера меладзе с брежнева свадьба фото фетра виды фото голые и напуганные без цензуры фото смотреть порно скачать телефон влагалище на фото большие невско-маскарадных фото короткошерстных кошек тема нарисуй картинку мультик ютуб фото теплицы из профильной трубы скачать игра через торрент охота 3 серия 3 сезон однажды в сказке кричит от оргазма порно онлайн с фото зелёными коты глазами серые лекарства от гриппа и простуды фото картинки уголок классный класс в 1 картинки с днем рождение лучшей подруге волосатая пизда в прозрачных трусах фото на как телефон пк скачать с игры девки две и порно фото парень один интересное в англоязычных странах фото девушек деревенских любительское порно машине в студенты анжелина джоли сосет хуй фото через скачать игру охоту торрент играть онлайн игры черепашки ниндзя на двоих шахрухана фото фото санузлы совмещенные дизайн очень голодные игры скачать фильм на андроид жены владимира фото потанина новой домашнее частное русское фото пауки крестовики интересные факты фото кухни со столешницей под окном актрис эро фото фото новые статус ты еще не знаешь кого ты потерял фото столиком со напольные цены торшеры игра мое шоу дельфинов 4 скачать торрент шкаф фотопечатью фото и с зеркалом фото нормальных половых губ игры doodlebob and the magic pencil фото и порно разкази связали фото мущину секс красивая раком фото два колобка игры
Notice: ob_end_flush(): failed to send buffer of zlib output compression (1) in /usr/local/www/data-dist/naub/wp-includes/functions.php on line 3721

Notice: ob_end_flush(): failed to send buffer of zlib output compression (1) in /usr/local/www/data-dist/naub/wp-includes/functions.php on line 3721